久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

事件概況
　　公司公告2024年三季報(bào)業(yè)績(jī)：前三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入14.6億元，同比增長(zhǎng)42.2%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)2.5億元，同比增長(zhǎng)188.1%；實(shí)現(xiàn)扣非歸母凈利潤(rùn)2.3億元，同比增長(zhǎng)238.0%；實(shí)現(xiàn)剃除股份支付影響后的歸母凈利潤(rùn)2.8億元，同比增長(zhǎng)149.6%。
　　單Q3實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入5.4億元，同比增長(zhǎng)50.0%，環(huán)比增長(zhǎng)1.3%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)1.0億元，同比增長(zhǎng)340.1%，環(huán)比增長(zhǎng)1.8%；實(shí)現(xiàn)扣非歸母凈利潤(rùn)0.9億元，同比增長(zhǎng)492.2%，環(huán)比下降12.8%。
　　經(jīng)營(yíng)效率持續(xù)提升
　　1)智能家居和消費(fèi)電子仍然是主要營(yíng)收來源，預(yù)計(jì)今年增速為30-35%。其他非家居領(lǐng)域的各行業(yè)物聯(lián)網(wǎng)滲透率開始提升。受益于生態(tài)影響力不斷擴(kuò)散，公司業(yè)務(wù)在能源管理、工具設(shè)備、大健康等領(lǐng)域都呈現(xiàn)出了高增長(zhǎng)，2023-2024期間有很多潛力新客戶加入，拉高了平均增速。
　　2)毛利率提升2.1個(gè)百分點(diǎn)。拆分來看，芯片、模組及開發(fā)套件毛利率分別提升3.3個(gè)百分點(diǎn)、0.9個(gè)百分點(diǎn)。芯片營(yíng)收占比提升的結(jié)構(gòu)性變化進(jìn)一步提升了綜合毛利率。
　　3)銷售費(fèi)用率、管理費(fèi)用率、研發(fā)費(fèi)用率分別為3.1%、3.4%及23.3%，同比下降0.6個(gè)百分點(diǎn)、1.0個(gè)百分點(diǎn)及4.6個(gè)百分點(diǎn)。
　　4)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流入9165萬(wàn)元，較上年同期減少1.1億元，同比減少55.6%，主要是由于如下因素綜合所致：1）銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金同比增加4.8億元，同比增長(zhǎng)44.8%，高于收入的增幅。2）購(gòu)買商品、接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金同比增加5.6億元，同比增長(zhǎng)105.4%。由于近兩年來新增潛力客戶開始放量，銷售快速增長(zhǎng)，本年度處于積極備庫(kù)存階段，存貨與上年末相比增加2.4億元，同比增長(zhǎng)98.9%。3）公司總?cè)藬?shù)758人，同比增長(zhǎng)22.3%。
　　投資建議
　　我們認(rèn)為公司專注于研發(fā)性能卓越、低功耗的無線通信芯片，未來隨著IOT物聯(lián)網(wǎng)滲透率的持續(xù)提升，將給公司業(yè)務(wù)帶來更廣闊發(fā)展空間。我們預(yù)計(jì)公司2024-2026年分別實(shí)現(xiàn)收入20.3/25.0/31.0（前值2024-2026年分別為19.7/24.3/30.0）億元，同比增長(zhǎng)42%/23%/24%（前值2024-2026年分別增長(zhǎng)38%/23%/24%）；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)3.5/4.5/5.9（前值2024-2026年分別為3.0/3.9/5.1）億元，同比增長(zhǎng)157%/29%/30%（前值2024-2026年分別增長(zhǎng)121%/29%/30%），維持“買入”評(píng)級(jí)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示
　　1）下游需求不及預(yù)期；2）新產(chǎn)品推廣不及預(yù)期；3）市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇。