>> 西南證券-宏觀周報：LPR又迎下調(diào)，歐洲央行或?qū)⒗^續(xù)降息-241025
| 上傳日期： |
2024/10/25 |
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| 格式： |
pdf 共13頁 |
來源： |
西南證券 |
| 評級： |
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作者： |
葉凡,劉彥宏 |
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一周大事記
國內(nèi)：LPR大幅度下調(diào)25bp，深化產(chǎn)業(yè)工人隊伍建設(shè)。10月21日，央行公布1年期LPR為3.10%，5年期以上為3.60%，均降25個基點，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)壓力加大，貸款利率下降有助于刺激信貸需求，相關(guān)政策有望支撐四季度經(jīng)濟(jì)增速；21日，中共中央、國務(wù)院發(fā)布《關(guān)于深化產(chǎn)業(yè)工人隊伍建設(shè)改革的意見》，力爭到2035年培養(yǎng)2000名大國工匠、10000名省級工匠、50000名市級工匠，隨著工匠人才的不斷涌現(xiàn)和一流產(chǎn)業(yè)技術(shù)工人隊伍建設(shè)深化，有助于加快我國從制造大國向制造強(qiáng)國轉(zhuǎn)變的進(jìn)程；23日，工信部啟動北京、上海、海南、深圳增值電信業(yè)務(wù)對外開放試點，吸引國際企業(yè)在華投資經(jīng)營電信業(yè)務(wù)，有利于進(jìn)一步提升市場供給能力和水平，進(jìn)一步推動我國電信市場發(fā)展，算力、人工智能等行業(yè)有望加速發(fā)展；同日，金磚國家領(lǐng)導(dǎo)人第十六次會晤在喀山會展中心舉行，《宣言》提出加強(qiáng)經(jīng)濟(jì)金融合作，強(qiáng)調(diào)改革現(xiàn)有國際金融架構(gòu)等，隨著金磚合作在經(jīng)貿(mào)、投資、金融等領(lǐng)域不斷深入，金磚國家持續(xù)深化本幣合作，人民幣國際化進(jìn)程有望進(jìn)一步加快。
海外：美聯(lián)儲官員支持放緩降息速度，歐洲央行降息方向明確。當(dāng)?shù)貢r間10月21日，達(dá)拉斯、明尼阿波利斯和堪薩斯聯(lián)儲主席支持放慢降息步伐，美國就業(yè)、通脹數(shù)據(jù)仍顯示韌性，美聯(lián)儲或?qū)⒎啪徑迪⑺俣?；?dāng)?shù)貢r間22日，歐洲央行行長拉加德表示，盡管能源成本下降，最近的通脹數(shù)據(jù)相對令人放心，但工資和服務(wù)價格仍高，政策制定者在調(diào)整降息幅度和速度時將保持謹(jǐn)慎，但不排除大幅降息的可能性；同日，IMF預(yù)測2024和2025年全球經(jīng)濟(jì)增速穩(wěn)定，近期通脹放緩，多國降息，但需警惕全球經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險，尤其是地緣政治升級可能對大宗商品市場帶來的風(fēng)險；當(dāng)?shù)貢r間23日，美聯(lián)儲發(fā)布褐皮書《美國經(jīng)濟(jì)展望調(diào)查報告》，自9月初以來，當(dāng)前美國經(jīng)濟(jì)環(huán)境變化不大，制造業(yè)活動依然偏弱，消費降級的跡象開始出現(xiàn)，勞動力市場短缺逐步緩解，通脹壓力繼續(xù)緩和。
高頻數(shù)據(jù)：上游：本周布倫特原油現(xiàn)貨均價周環(huán)比上升0.23%，陰極銅價格周環(huán)比上升0.14%，鐵礦石價格周環(huán)比下降3.23%；中游：動力煤價格指數(shù)周環(huán)比上升1.54%，螺紋鋼價格周環(huán)比下降4.49%，水泥價格指數(shù)周環(huán)比上升1.38%；下游：房地產(chǎn)銷售周環(huán)比下降9.07%，10月第三周乘用車市場日均零售同比增長9%；物價：蔬菜、豬肉價格周環(huán)比分別下降5.39%、0.93%。
下周重點關(guān)注：日本9月失業(yè)率、德國11月Gfk消費者信心指數(shù)、美國9月JOLTS職位空缺、10月諮商會消費者信心指數(shù)（周二）；美國、歐元區(qū)三季度GDP、美國10月ADP就業(yè)人數(shù)、歐元區(qū)10月經(jīng)濟(jì)景氣指數(shù)、德國10月失業(yè)率（周三）；中國10月制造業(yè)PMI、日本央行目標(biāo)利率、歐元區(qū)9月失業(yè)率、10月調(diào)和CPI同比、美國9月PCE物價指數(shù)、10月芝加哥PMI（周四）；中國10月財新制造業(yè)PMI、美國10月失業(yè)率、非農(nóng)就業(yè)人口、ISM制造業(yè)PMI、9月營建支出環(huán)比（周五）。
風(fēng)險提示：政策落地節(jié)奏不及預(yù)期，海外經(jīng)濟(jì)超預(yù)期波動。
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