>> 浙商證券-廣電運通(002152)2024年三季報點評：營收增速亮眼，費用把控得當(dāng)-241030
| 上傳日期： |
2024/10/31 |
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| 688KB |
| 格式： |
pdf 共4頁 |
來源： |
浙商證券 |
| 評級： |
買入 |
作者： |
劉雯蜀,鄭毅 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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業(yè)績表現(xiàn)
2024年10月30日，公司發(fā)布2024年三季報
1、【整體業(yè)績】
（1）24Q1-Q3營收71.18億（+23.93%），歸母凈利潤6.73億（-10.58%），扣非歸母凈利潤5.53億（-17.08%）。
（2）24Q3單季營收24.11億（+14.41%），歸母凈利潤1.75億（-37.37%），扣非歸母凈利潤1.12億（-55.73%）。
2、【毛利率、現(xiàn)金流】
（1）24Q1-Q3毛利率31.44%，同比下降6.33pct；24Q3單季毛利率29.80%，同比下降4.69pct。
?。?）24Q1-Q3經(jīng)營活動現(xiàn)金流凈額-10.41億；24Q3單季經(jīng)營活動現(xiàn)金流凈額0.22億。
3、【費用率】
?。?）24Q1-Q3銷售/管理/研發(fā)費用率6.94%/5.79%/8.82%，銷售費用率同比減少0.69 pct，管理費用率同比減少0.22pct，研發(fā)費用率同比減少0.63pct。
?。?）24Q3單季銷售/管理/研發(fā)費用率7.83%/ 6.07%/ 9.68%，銷售費用率同比增加0.85pct，管理費用率同比增加0.09pct，研發(fā)費用率同比增加0.56pct。
注：以上括號內(nèi)均為同比增速
業(yè)績點評
收入增速表現(xiàn)亮眼，費用把控得當(dāng)
公司整體收入端表現(xiàn)亮眼，Q1-Q3累計收入增速達(dá)23.93%，單Q3收入增速達(dá)14.41%，利潤端來看，單Q3有一定承壓。我們認(rèn)為公司前三季度營業(yè)收入增速的增長或得益于中金支付、廣電五舟和中數(shù)智匯的并表，同時國內(nèi)金融設(shè)備增收以及算力項目等智慧城市確收等綜合因素影響亦有一定的促進(jìn)作用。利潤端或受制于項目驗收遞延等因素存在一定的滯后性。但是伴隨公司不斷把控費用，以及宏觀層面的數(shù)據(jù)要素產(chǎn)業(yè)不斷崛起，全年營收和利潤有望實現(xiàn)正增長。
盈利預(yù)測與估值
我們預(yù)計公司2024-2026年實現(xiàn)營業(yè)收入分別為105.51/126.13/153.59億元，同比增速分別為16.67%/19.55%/21.77%;對應(yīng)歸母凈利潤分別為11.84/14.38/17.72億元，同比增速分別為21.23%/21.42%/23.26%，對應(yīng)EPS為0.48/0.58/0.71元，對應(yīng)PE為26.46/21.80/17.68倍。維持“買入”評級。
風(fēng)險提示：數(shù)據(jù)要素政策或不及預(yù)期，信創(chuàng)政策推進(jìn)力度或不及預(yù)期，海外推進(jìn)或不及預(yù)期。
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