>> 民生證券-中曼石油(603619)2024年三季報點評：原油產量環(huán)比增長，伊拉克新簽區(qū)塊將貢獻長期增量-241031
| 上傳日期： |
2024/10/31 |
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| 846KB |
| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
民生證券 |
| 評級： |
推薦 |
作者： |
周泰,李航,王姍姍 |
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事件：2024年10月30日，公司發(fā)布了2024年第三季度報告。2024年前三季度，公司實現營業(yè)收入30.51億元，同比增長6.87%；實現歸母凈利潤6.68億元，同比增長12.65%；實現扣非歸母凈利潤6.33億元，同比下降5.96%。
24Q3歸母凈利潤同比增長、環(huán)比下降。24Q3，公司實現營業(yè)收入11.33億元，同比增長13.23%、環(huán)比增長2.02%；實現歸母凈利潤2.41億元，同比增長41.62%、環(huán)比下降5.84%；實現扣非歸母凈利潤2.15億元，同比下降15.47%、環(huán)比下降13.37%。
積極推進增儲上產，原油產量持續(xù)增長。24Q1~Q3，公司實現原油產量62.80萬噸，同比增長28.08%；其中，溫宿項目產量48.63萬噸、同比增長12.88%，堅戈項目產量14.17萬噸、同比增長138.15%。24Q3來看，公司實現原油總產量22.30萬噸，同比增長24.23%、環(huán)比增長7.63%；其中，溫宿項目產量17.00萬噸、同比增長9.18%、環(huán)比增長5.07%，堅戈項目產量5.30萬噸、同比增長122.69%、環(huán)比增長16.74%。
新簽伊拉克油氣區(qū)塊，油氣儲量更上一層。2024年5月11日，公司參與了伊拉克石油部第五+輪和第六輪油氣區(qū)塊招標，成功中標獲得伊拉克EBN區(qū)塊和MF區(qū)塊，兩區(qū)塊的面積分別為231和1073平方千米。2024年10月27日，公司和伊拉克中部石油公司簽署了兩個區(qū)塊的開發(fā)生產合同，合同有效期20年、且可延長5年。伊拉克石油部提供的資料顯示，EBN區(qū)塊已發(fā)現的原始石油地質儲量約為17.66億噸、溶解氣約1538億立方米，MF區(qū)塊已發(fā)現的原始石油地質儲量約為4億噸、溶解氣約207億立方米，合計石油地質儲量21.66億噸、溶解氣1745億立方米。經公司初步評估，公司預測EBN區(qū)塊石油地質儲量約4.64億噸、溶解氣約854億立方米，MF區(qū)塊石油地質儲量約12.58億噸、溶解氣約508億立方米，合計石油地質儲量約17.22億噸、溶解氣約1362億立方米。
投資建議：全球原油資本開支不足，供需緊張疊加低庫存，油價有望維穩(wěn)高位，且公司產量具備高成長性，疊加一體化成本優(yōu)勢，我們預計，2024~2026年公司歸母凈利潤分別為9.17/12.18/15.16億元，對應當前股本的EPS分別為1.98/2.63/3.28元，對應2024年10月30日收盤價的PE分別為10/8/6倍，維持“推薦”評級。
風險提示：油價大幅下降風險；勘探進程不達預期的風險；海外油田作業(yè)進度不及預期的風險。
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