>> 國信證券-中曼石油(603619)原油產(chǎn)量穩(wěn)步提升，海外資源持續(xù)布局-240830
| 上傳日期： |
2024/8/30 |
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| 格式： |
pdf 共8頁 |
來源： |
國信證券 |
| 評(píng)級(jí)： |
優(yōu)于大市 |
作者： |
楊林 |
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核心觀點(diǎn)
原油勘探開發(fā)業(yè)務(wù)持續(xù)拓展，2024年上半年?duì)I業(yè)收入同比提升3.43%。2024年8月29日，公司發(fā)布中報(bào)，2024年上半年，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入19.18億元，同比增長3.43%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤4.28億元，同比提升1.02%。2024年二季度，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入11.11億元，同比提升12.90%，環(huán)比提升37.67%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤2.56億元，同比提升12.78%，環(huán)比提升48.84%，2024年二季度歸母凈利潤為公司上市來單季度最高值。
分板塊來看，公司勘探開發(fā)業(yè)務(wù)板塊實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入11.19億元，同比增長17.91%，鉆井工程業(yè)務(wù)板塊實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入6.65億元，同比減少4.18%，裝備制造板塊實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入1.26億元，同比減少3.82%，貿(mào)易板塊實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入0.08億元，同比減少89.50%。
國內(nèi)溫宿油田穩(wěn)定增儲(chǔ)上產(chǎn)，海外勘探開發(fā)布局初具雛形。國內(nèi)油田方面，2018年，公司以8.67億元獲得溫宿區(qū)塊探礦權(quán)，2021年公司獲得采礦權(quán)。伴隨著公司鉆井設(shè)備制造、鉆井工程服務(wù)、石油勘探開發(fā)三大業(yè)務(wù)協(xié)同發(fā)展，公司體內(nèi)區(qū)塊開發(fā)井實(shí)現(xiàn)了大規(guī)模鉆探和投產(chǎn)。2021年以來，原油價(jià)格持續(xù)上漲后保持在中高區(qū)間震蕩，伴隨著公司原油產(chǎn)銷量的不斷提升，公司經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流快速增加，為油田的快速上產(chǎn)提供資金保障，形成勘探—開發(fā)—營收的良性循環(huán)。2024年上半年，公司溫宿項(xiàng)目實(shí)現(xiàn)原油產(chǎn)量31.63萬噸，同比增加4.12萬噸，同比增長14.98%。
海外原油勘探開發(fā)布局方面，公司當(dāng)前已布局堅(jiān)戈、岸邊區(qū)塊，并取得伊拉克EBN區(qū)塊和MF區(qū)塊開發(fā)權(quán)。其中堅(jiān)戈項(xiàng)目加快上產(chǎn)速度，鉆井速度屢破紀(jì)錄，進(jìn)入產(chǎn)能快速提升期，2024年上半年實(shí)現(xiàn)原油產(chǎn)量8.87萬噸，同比增加5.30萬噸，同比增長148.46%；岸邊項(xiàng)目完成了老礦權(quán)延期工作，完成了油田建設(shè)方式、地面集輸、基地建設(shè)的可研方案，為下一步盡快轉(zhuǎn)入開發(fā)階段打下基礎(chǔ)。
鉆井工程持續(xù)提速增效，裝備制造邁向數(shù)智化新階段。2024年上半年，公司鉆井工程板塊及裝備制造板塊營收分別同比減少4.18%/3.82%。
鉆井工程板塊，2024年上半年公司鉆修井機(jī)共運(yùn)行49臺(tái)，鉆機(jī)動(dòng)用率達(dá)85%以上，分布在海內(nèi)外16個(gè)項(xiàng)目上，主要分布國家有伊拉克、埃及、沙特、哈薩克斯坦，共完成進(jìn)尺40.13萬米。2024年以來，公司主抓技術(shù)提速，目前BP大包項(xiàng)目鉆井周期縮短5-9天，其中Ru-608井，建井周期35.33天，比合同節(jié)約了12.67天，提速增效效果顯著。
裝備制造板塊，公司開展了諸多科研創(chuàng)新項(xiàng)目，通過了“基于機(jī)器人技術(shù)的智能鉆具處理系統(tǒng)研制”項(xiàng)目申報(bào)，以核心技術(shù)自主可控、智能鉆機(jī)少人化、無人化作業(yè)為目標(biāo)，將重載工業(yè)機(jī)器人技術(shù)等應(yīng)用于石油鉆機(jī)，以實(shí)現(xiàn)鉆井作業(yè)的遠(yuǎn)程控制、一鍵操作、自動(dòng)銜接和協(xié)同作業(yè)，達(dá)到鉆臺(tái)面作業(yè)無人化、離線建立根作業(yè)。公司裝備板塊打造人工智能與數(shù)字化技術(shù)深度融合，將研究成果用賦能至到公司工程板塊和油田運(yùn)行。
風(fēng)險(xiǎn)提示：原油價(jià)格大幅波動(dòng)；原油增產(chǎn)不及預(yù)期；地緣政治風(fēng)險(xiǎn)。
投資建議：維持盈利預(yù)測，維持“優(yōu)于大市”評(píng)級(jí)。
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