>> 方正證券-米奧會展(300795)公司點評報告：24Q3展會錯期帶來公司收入利潤同增，關(guān)注后續(xù)展位銷售進度-241031
| 上傳日期： |
2024/11/1 |
大?。?/td>
| 576KB |
| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
方正證券 |
| 評級： |
推薦 |
作者： |
李珍妮 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
|
|
■公司發(fā)布2024年三季報，前三季度，公司實現(xiàn)收入4.25億元/yoy-9%，實現(xiàn)歸母凈利潤0.68億元/yoy-17%，扣非歸母凈利潤0.56億元/yoy-28%；單24Q3實現(xiàn)收入1.65億元/yoy+42%，實現(xiàn)歸母凈利潤0.27億元/yoy+396%，扣非歸母凈利潤0.19億元/yoy+349%。
■24年展會錯期，辦展節(jié)奏向下半年傾斜。對比23H1公司在8個國家舉辦9場線下自辦展會，24H1公司僅在4個國家舉辦6場展會，其余9場展會置于24H2舉辦。根據(jù)公司公眾號，24Q3公司共舉辦美國、墨西哥、巴西、南非4場展會（23Q3為3場展會），故24Q3公司收入及凈利潤同比高增。
截止2024Q3末，公司賬面合同負債余額為2.06億元，較期初增長114%，主要系預(yù)售四季度展會款項增加所致，但對比2023Q3末公司賬面合同負債余額2.70億元仍有24%缺口，預(yù)計參展企業(yè)出于現(xiàn)金流考慮、減少預(yù)付款比例的因素影響仍存在，公司參展前預(yù)付款最低比例為50%，假設(shè)23年預(yù)付比例平均為合同金額的70%，則還原預(yù)付比例情境下公司24Q3末合同金額約為2.88億元/yoy+7%，后續(xù)仍需關(guān)注公司展位銷售進度、合同負債數(shù)額變化及回款進度。
盈利預(yù)測：預(yù)計公司24-26年收入分別為9.63/12.04/14.45億元，同比增加28%/25%/20%，歸母凈利潤分別為2.29/3.14/3.96億元，同比增加22%/37%/26%，當(dāng)前股價對應(yīng)PE 19/14/11X，維持“推薦”評級。
風(fēng)險提示：宏觀經(jīng)濟波動風(fēng)險，地緣政治風(fēng)險，展位銷售進度不及預(yù)期風(fēng)險。
|
|
