久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

事件：公司發(fā)布2024年三季報(bào)，收入實(shí)現(xiàn)較快增長。
　　 1）2024年前三季度收入139.29億，同比+24.01%；歸母凈利潤2.67億，同比+6.25%；扣非凈利潤1.67億，同比+8.62%；
　　2）2024Q3收入53.01億，同比+26.29%，環(huán)比+8.72%；歸母凈利潤1.19億，同比+16.03%，環(huán)比+55.32%；扣非凈利潤1.12億，同比+135.20%，環(huán)比+603.79%。
　　風(fēng)機(jī)毛利率持續(xù)回升，銷售結(jié)構(gòu)以5.XMW與6MW及以上機(jī)型為主。
　　 2024年1-9月，風(fēng)電機(jī)組收入107.68億，毛利率11.07%，比2024H1提升0.73pct。2024Q3風(fēng)電機(jī)組收入42.86億，毛利率12.19%，環(huán)比+4.66pct。從2024Q2以來，公司風(fēng)機(jī)毛利率開始回升。展望未來，在陸風(fēng)價(jià)格企穩(wěn)背景下，疊加公司較強(qiáng)的成本控制能力，其風(fēng)機(jī)業(yè)務(wù)毛利率有望進(jìn)一步提升。
　　分結(jié)構(gòu)來看：5.XMW與6MW及以上機(jī)型收入占比合計(jì)為93%，成為主力銷售機(jī)型。
　　1）2024年1-9月，6MW及以上機(jī)型收入52.43億，占機(jī)組收入比例為48.69%；毛利率11.26%，比2024H1提升1.80pct。
　　 2）2024年1-9月，5.XMW機(jī)型收入47.92億，占機(jī)組收入比例為44.50%；毛利率11.11%，比2024H1提升0.03pct。
　　從銷售結(jié)構(gòu)來看，2021年，公司風(fēng)電機(jī)組銷售以2.XMW、3.XMW機(jī)型為主，2022年以3.XMW、4.XMW機(jī)型為主，2023年以4.XMW、5.XMW和6MW及以上機(jī)型為主，2024年1-9月以5.XMW和6MW及以上機(jī)型為主。公司風(fēng)力發(fā)電機(jī)組大型化趨勢明顯。
　　新增訂單&在手訂單創(chuàng)新高，市占率有望進(jìn)一步提升。
　　2024年1-9月，公司新增訂單18.72GW，同比+64.69%。截至2024年9月30日，公司累計(jì)在手訂單35.85GW，同比+56.09%；其中，2MW-4MW（不含）1.97GW（占5.50%），4MW-6MW（不含）11.46GW（占31.96%），6MW8MW（不含）13.90GW（占38.79%），8MW及以上8.52GW（占23.76%）。新增和在手訂單都創(chuàng)同期歷史新高。
　　在風(fēng)機(jī)行業(yè)過去2年多的盈利低谷期，公司市占率從4-6%快速提升至12%以上，從二線企業(yè)躍升至行業(yè)頭部。從目前公司新訂單獲取能力和在手訂單來看，其市占率有望進(jìn)一步提升。
　　投資建議：隨著風(fēng)機(jī)盈利水平逐步回升，疊加強(qiáng)勁獲單能力和充沛的在手訂單，公司風(fēng)機(jī)業(yè)務(wù)有望實(shí)現(xiàn)量利齊升，業(yè)績實(shí)現(xiàn)較快增長。我們調(diào)整2024、2025年預(yù)測，新增2026年預(yù)測，預(yù)計(jì)2024-2026年公司營收分別為214.12億元（前值198.28億元）、260.73億元（前值220.52億元）、280.58億元，同比增速分別為+14.34%、+21.77%、+7.61%；歸母凈利分別為4.24億元（前值7.86億元）、8.08億元（前值10.12億元）、10.74億元，同比增速分別為+2.30%、+90.83%、+32.80%；EPS分別為0.60/1.15/1.53元，當(dāng)前股價(jià)對應(yīng)PE分別為25/13/10倍，維持“買入”評級。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：風(fēng)電裝機(jī)不及預(yù)期、原材料大幅漲價(jià)、行業(yè)競爭格局惡化等