>> 長江證券-2024年美國大選點評：美國大選，終以“紅潮”收官-241106
| 上傳日期： |
2024/11/6 |
大小： |
1942KB |
| 格式： |
pdf 共12頁 |
來源： |
長江證券 |
| 評級： |
-- |
作者： |
于博 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告，僅限高級會員查看 |
|
|
事件描述
截至北京時間2024年11月6日16時，共和黨候選人唐納德·特朗普以267張選票，領(lǐng)先民主黨候選人卡瑪拉·哈里斯（224張選票），初步測算，基本確定贏得2024年美國總統(tǒng)大選。
事件評論
搖擺州均傾向特朗普，紅潮或成為大概率事件。從7個關(guān)鍵搖擺州的投票結(jié)果來看，特朗普已獲得北卡羅萊納、佐治亞、賓州的共51張選票，且在其余4個州均占有優(yōu)勢，入主白宮或是大概率事件。而從參眾兩院的選舉結(jié)果來看，共和黨在參議院已成為多數(shù)黨，在眾議院也已獲192個席位（多數(shù)黨需218席），領(lǐng)先于民主黨。由此來看，本次選舉結(jié)果最終組合大概率是特朗普成為總統(tǒng)+共和黨成為參眾兩院多數(shù)黨。
變數(shù)中不變的，是美國優(yōu)先的對外政策和年內(nèi)降息的節(jié)奏。美國大選結(jié)果尚未完全塵埃落定，但變數(shù)之外，可以預(yù)見的確定性在于：1）兩黨在國際經(jīng)貿(mào)等領(lǐng)域均保持高度限制性。無論是今年10月28日拜登政府通過的限制美國企業(yè)和個人在半導(dǎo)體、人工智能（AI）和量子領(lǐng)域投資的新規(guī)，還是特朗普年初競選時就承諾的全面加征進口商品關(guān)稅，均指向未來全球地緣政治格局依然緊張。2）美聯(lián)儲貨幣政策獨立性背景下，年內(nèi)降息節(jié)奏不會受到影響。正如我們之前在美國就業(yè)和通脹數(shù)據(jù)點評中一再強調(diào)的，美國就業(yè)市場緩慢降溫的主線未變，同時通脹也仍有粘性，因此美聯(lián)儲或仍將繼續(xù)溫和降息，我們維持年內(nèi)兩次議息會議上美聯(lián)儲分別降息25BP的預(yù)期。
特朗普“減稅+加關(guān)稅”組合，需警惕二次通脹風險。就目前最為可能的大選結(jié)果--紅潮做進一步推演。特朗普上任后或基本全盤繼承2016年的政策思路，即攘外必先安內(nèi)，優(yōu)先重振美國經(jīng)濟，對外奉行孤立主義和貿(mào)易保護政策，對內(nèi)通過大規(guī)模減稅刺激投資，放松監(jiān)管，促進經(jīng)濟增長和制造業(yè)回流。其中需要注意的是：特朗普“對內(nèi)減稅+對外加關(guān)稅”的政策組合可能會帶來進口價格上漲，加上對內(nèi)減稅的需求刺激，可能會帶來物價壓力的廣泛蔓延，引發(fā)二次通脹。此外，盡管特朗普上任后會推動提高債務(wù)上限，但刺激性的擴張政策也會加劇財政可持續(xù)性壓力，根據(jù)聯(lián)邦預(yù)算問責委員會2024年10月7日發(fā)布的報告，測算表明，特朗普的經(jīng)濟政策可能給美國增加7.5萬億美元債務(wù)，美國政府債務(wù)風險進一步攀升，從而放大美元資產(chǎn)不確定性。
中國經(jīng)濟增長的節(jié)奏，仍取決于內(nèi)需政策的調(diào)節(jié)。對國內(nèi)經(jīng)濟而言，我們在之前10月PMI點評中曾強調(diào)，不管美國大選結(jié)果如何，未來中國經(jīng)濟增長節(jié)奏的關(guān)鍵仍將主要取決于國內(nèi)政策力度。年內(nèi)，無論是后續(xù)穩(wěn)增長政策的加碼力度，還是對新任美國總統(tǒng)對華政策的應(yīng)對，今年12月初的中央政治局會議和12月中旬的中央經(jīng)濟工作會議都將會是關(guān)鍵的觀察窗口。
風險提示
大選結(jié)果尚待官方最終確定，存在變化的可能。
|
|
