>> 國信證券-特銳德(300001)2024年三季報點評：Q3業(yè)績高速增長，電力設(shè)備與充電網(wǎng)業(yè)務(wù)持續(xù)向好-241107
| 上傳日期： |
2024/11/7 |
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| 509KB |
| 格式： |
pdf 共7頁 |
來源： |
國信證券 |
| 評級： |
優(yōu)于大市 |
作者： |
王蔚祺,李全 |
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核心觀點
公司2024Q3實現(xiàn)歸母凈利潤2.53億元，同比+98%、環(huán)比+93%。公司2024年前三季度實現(xiàn)營收104.90億元，同比+12%；實現(xiàn)歸母凈利潤4.47億元，同比+101%。2024年前三季度公司毛利率為20.52%，同比+1.13pct；凈利率為4.13%，同比2.04pct。公司2024Q3實現(xiàn)營收41.58億元，同比+10%，環(huán)比+10%；實現(xiàn)歸母凈利潤2.53億元，同比+98%，環(huán)比+93%。2024Q3公司毛利率為20.75%，同比+0.38pct，環(huán)比-1.05pct；凈利率為5.89%，同比+2.54pct，環(huán)比+1.88pct。
公司電動汽車充電網(wǎng)業(yè)務(wù)經(jīng)營持續(xù)向好。截至2024年9月末，公司運營公共充電終端64.0萬個，保持行業(yè)第一地位。2024Q3公司充電量達到35.3億度，環(huán)比+19%；2024年前三季度公司累計充電量達到93.5億度，同比增長40%以上。公司持續(xù)加大充電網(wǎng)生態(tài)合作，擴大產(chǎn)業(yè)協(xié)同。公司已與保時捷、奧迪、奔馳、寶馬等多家車企達成合作，累計建設(shè)車企品牌站超過1700座。同時公司在全國范圍內(nèi)和政府投資平臺、公交集團成立合資企業(yè)超160家。
公司智能制造與系統(tǒng)集成業(yè)務(wù)保持穩(wěn)健增長。公司在發(fā)電側(cè)、電網(wǎng)側(cè)、用戶側(cè)持續(xù)發(fā)力，聚焦以新能源為主體的新型電力系統(tǒng)各應(yīng)用場景，圍繞客戶價值創(chuàng)造深耕細作；前三季度營收同比顯著提升。發(fā)電側(cè)，公司在新能源發(fā)電領(lǐng)域中標額實現(xiàn)快速增長，并且成功入圍多個儲能箱變框架采購。電網(wǎng)側(cè)，公司在國家電網(wǎng)輸變電集采、省網(wǎng)配電協(xié)議庫存集采等招標采購中持續(xù)穩(wěn)定中標，在南方電網(wǎng)的主網(wǎng)設(shè)備招標采購及配網(wǎng)設(shè)備招標采購實現(xiàn)規(guī)?；袠恕Ｓ脩魝?cè)，公司在交通、石油煤炭化工、新材料、鋰電池等領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)多點開花。
風(fēng)險提示：電網(wǎng)投資不及預(yù)期；新能源車銷量不及預(yù)期；行業(yè)競爭加劇風(fēng)險。
投資建議：上調(diào)盈利預(yù)測，維持優(yōu)于大市評級?？紤]到公司電力設(shè)備業(yè)務(wù)增長迅速、特來電經(jīng)營持續(xù)向好，我們上調(diào)盈利預(yù)測，預(yù)計公司2024-2026年實現(xiàn)歸母凈利潤7.58/10.45/13.47億元（原預(yù)測為6.88/9.35/12.23億元），同比+54%/+38%/+29%，EPS分別為0.72/0.99/1.28元；動態(tài)PE分別為33/24/18倍。
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