>> 交銀國際-每日晨報-241108
| 上傳日期： |
2024/11/8 |
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pdf 共6頁 |
來源： |
交銀國際 |
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領展房托
派息高于市場預期，出租率維持高位
領展公布其2025財年上半年業(yè)績，收入/凈物業(yè)收入分別同比增長6.4%/5.8%至71.53億/53.59億港元，可分配收入同比增長4.3%至34.76 億港元，每單位派息同比增長3.7%至134.89港仙，比市場預期約129港仙高約4.5%。
中國香港零售部分期內(nèi)租金調(diào)整率達+0.7%，出租率維持在98%的高水平，零售總收入增長2.6%至38.29億港元。另外，中國內(nèi)地以及新加坡零售物業(yè)組合期內(nèi)分別錄得-3.2%及+18.9%的租金調(diào)整率。我們預計，2025財年整體租金水平可以保持大致穩(wěn)定。
截至2025財年上半年，領展的平均借貸成本為3.69%，比2024財年底的3.78%有所下降，我們預計公司未來平均借貸成本會保持穩(wěn)中有降。
我們認為2025財年上半年業(yè)績穩(wěn)定，派息比市場預期好，同時展現(xiàn)出領展以必需消費為主的香港零售組合面對北上消費的韌性。基于DDM，我們保持目標價47.70港元不變，維持買入評級。
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