>> 華安證券-中礦資源(002738)業(yè)績短期承壓，鋰鹽成本有望持續(xù)降低-241105
| 上傳日期： |
2024/11/8 |
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| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
華安證券 |
| 評級： |
買入 |
作者： |
許勇其,牛義杰 |
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業(yè)績
公司發(fā)布2024年三季報。2024年前三季度，公司實現(xiàn)營業(yè)收入35.69億元，同比下降28.69%，實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤5.46億元，同比下降73.64%。單季度來看，第三季度營業(yè)總收入11.48億元，同比下降18.25%，環(huán)比下降11.39%，第三季度歸母凈利潤7276.25萬元，同比下降87.18%，環(huán)比下降66.45%。
鋰鹽產(chǎn)銷量大幅提升，生產(chǎn)成本持續(xù)下降
根據(jù)公司公告，2024年第三季度，公司自有礦產(chǎn)銷量大幅提高，自有礦共實現(xiàn)鋰鹽銷量1.11萬噸，前三季度自有礦銷量合計達(dá)到約2.8萬噸。公司所屬Bikita礦山回收率持續(xù)提高，生產(chǎn)成本持續(xù)下降。公司所生產(chǎn)的鋰輝石精礦可以滿足公司6.6萬噸/年電池級鋰鹽的原料需求。公司計劃在津巴布韋投資建設(shè)硫酸鋰工廠，將有望進(jìn)一步降低鋰鹽生產(chǎn)成本。
銫銣鹽板塊毛利提升，行業(yè)優(yōu)勢明顯
根據(jù)公司公告，2024年第三季度，公司銫銣鹽板塊實現(xiàn)營業(yè)收入2.58億元，實現(xiàn)毛利1.86億元，毛利同比上升10.63%。2024年前三季度銫銣鹽板塊累計實現(xiàn)營業(yè)收入7.28億元，累計實現(xiàn)毛利5.26億元，毛利同比持平。銫銣鹽板塊毛利率同比上漲8個百分點(diǎn)。未來，隨著全球綠色經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型達(dá)成共識，銫銣鹽下游應(yīng)用領(lǐng)域加速擴(kuò)展，公司在銫銣鹽行業(yè)的優(yōu)勢將更加明顯。
投資建議
我們預(yù)計24-26年公司歸母凈利潤7.97/10.38/14.17億元，對應(yīng)PE 31、24、17倍，維持“買入”評級。
風(fēng)險提示
公司新增產(chǎn)能建設(shè)不及預(yù)期；下游需求不及預(yù)期；原材料價格波動超預(yù)期；行業(yè)競爭加劇。
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