>> 國(guó)海證券-汽車行業(yè)周報(bào)：吉利星艦7開啟預(yù)售，小鵬P7+定價(jià)訂單超預(yù)期-241110
| 上傳日期： |
2024/11/11 |
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| 1935KB |
| 格式： |
pdf 共19頁 |
來源： |
國(guó)海證券 |
| 評(píng)級(jí)： |
推薦 |
作者： |
戴暢 |
| 行業(yè)名稱： |
汽車 |
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投資要點(diǎn)：
2024.11.04-11.08 A股汽車板塊跑贏上證綜指。一周漲跌幅（11月04日至11月08日）：上證綜指+5.5%，創(chuàng)業(yè)板指+9.3%，汽車板塊指數(shù)+7.3%，其中乘用車/商用車/零部件/汽車服務(wù)分別為+6.5%/+6.5%/+7.7%/+10.2%。汽車行業(yè)指數(shù)跑贏上證指數(shù)，汽車板塊周度成交額環(huán)比提升。2024.11.04-11.08期間，港股汽車整車?yán)硐肫?小鵬汽車/蔚來/零跑汽車/吉利汽車漲跌幅分別為-1.1%/+29.5%/+3.4%/+3.4%/+6.5%。
周動(dòng)態(tài)：小鵬P7+正式上市，吉利銀河星艦7 EM-i電混開啟預(yù)售。
吉利銀河星艦7 EM-i電混開啟預(yù)售。11月8日，吉利銀河星艦7 EM-i正式開啟預(yù)售，預(yù)售先享價(jià)為10.98萬元-14.28萬元。同時(shí)，在臺(tái)州臨海制造基地同步開啟量產(chǎn)車下線。首搭全新一代雷神EM-i超級(jí)電混，擁有熱效率46.5%的電混專用發(fā)動(dòng)機(jī)平臺(tái)、超高集成的E-DHT 11合1混動(dòng)電驅(qū)以及碳化硅升壓模塊、以及AI智慧能量管理系統(tǒng)，實(shí)現(xiàn)3.75L/100km油耗，綜合續(xù)航達(dá)1420km。吉利銀河星艦7 EM-i共有5個(gè)版型，分別是120km領(lǐng)航版、120km探索+版、120km啟航+版、55km探索版、55km啟航版，實(shí)現(xiàn)84.3%“得房率”，且擁有3.3 ㎡透光面積。同時(shí)擁有528L超大后備箱可變空間和34處儲(chǔ)物空間、7.1.2立體環(huán)繞聲16揚(yáng)聲器Flyme Sound無界之聲，及同級(jí)獨(dú)有14點(diǎn)按摩的棉花糖SPA座椅等越級(jí)配置。吉利銀河星艦7EM-i在電混車型首發(fā)搭載銀河Flyme Auto智能座艙，擁有吉利星睿智算的深度賦能，可實(shí)現(xiàn)車機(jī)端、手機(jī)端、云端的三端無感融合。車端配備所有主流高頻應(yīng)用，三屏交互體驗(yàn)順暢絲滑。配有Ai銀河精靈，可實(shí)現(xiàn)遠(yuǎn)程控車、智慧問答和情感聊天等AI交互。
小鵬P7+正式上市，首日大定31528臺(tái)。11月7日，小鵬P7+正式上市，起售價(jià)18.68萬元，較預(yù)售價(jià)格下降2萬元，開售10分鐘，大定過萬，首日大定達(dá)31528臺(tái)。新車共三個(gè)版本，分別為長(zhǎng)續(xù)航Max、超長(zhǎng)續(xù)航Max、限定版Max,對(duì)應(yīng)官方指導(dǎo)價(jià)為18.68、19.88、21.88萬元；從設(shè)計(jì)上看：小鵬P7+具備Cd 0.206超低風(fēng)阻系數(shù)，星際懸浮式車頂/雙層尾翼。小鵬P7+空間舒適，較P7i空間、智駕、豪華升級(jí)，C級(jí)尺寸，D級(jí)空間、雙一米乘坐空間、973mm有效二排頭部空間、超大后備箱，配備全新舒適座椅2.0、前后排標(biāo)配通風(fēng)/加熱/按摩、后排座椅10°電動(dòng)無極調(diào)節(jié)。從技術(shù)角度分析，小鵬P7+全系標(biāo)配高階智能駕駛，視覺方案為城市NGP，標(biāo)配雙Orin-X，算力508TOPS，首搭A(yù)I天璣XOS 5.4.0，0速激活、原地啟動(dòng)NGP。
周觀點(diǎn)：政策支持+新車上市，積極參與后續(xù)汽車板塊機(jī)會(huì)。
政策作用持續(xù)顯現(xiàn)+密集新車上市，積極看待后續(xù)汽車板塊機(jī)會(huì)。基于9月、10月密集的新車上市催化（蔚來樂道、極氪7X/智界R7等），以及以舊換新政策支持下的汽車整體消費(fèi)景氣提升（地方政策的刺激作用預(yù)計(jì)10月開始顯現(xiàn)），我們預(yù)計(jì)汽車零售景氣有望繼續(xù)提升，建議積極參與汽車板塊機(jī)會(huì)，維持汽車行業(yè)“推薦”評(píng)級(jí)。
1）乘用車建議重點(diǎn)關(guān)注華為系整車（后續(xù)新車上市催化多），包括江淮汽車、北汽藍(lán)谷、賽力斯，其他推薦自主崛起，且有望受益乘用車景氣度回升的小鵬汽車、吉利汽車、零跑汽車、比亞迪、理想汽車、長(zhǎng)城汽車、長(zhǎng)安汽車；
2）零部件重點(diǎn)推薦華為產(chǎn)業(yè)鏈星宇股份、瑞鵠模具，全球汽車玻璃龍頭福耀玻璃，智能駕駛產(chǎn)業(yè)鏈華陽集團(tuán)、科博達(dá)，經(jīng)緯恒潤(rùn)，以及特斯拉產(chǎn)業(yè)鏈拓普集團(tuán)、銀輪股份、愛柯迪，機(jī)器人產(chǎn)業(yè)鏈北特科技等;
3）商用車重點(diǎn)推薦宇通客車（國(guó)內(nèi)業(yè)務(wù)受益客車以舊換新，高股息率），受益于出口高景氣且具備較高經(jīng)營(yíng)杠桿的中國(guó)重汽，重卡發(fā)動(dòng)機(jī)龍頭濰柴動(dòng)力，全球半掛車龍頭兼具貝塔與阿爾法的中集車輛。建議關(guān)注福田汽車、一汽解放與天潤(rùn)工業(yè)。
風(fēng)險(xiǎn)提示
1）乘用車銷量不及預(yù)期；2）智能駕駛安全性事件頻發(fā)；3）零部件年超額下降幅度過大；4）主機(jī)廠價(jià)格戰(zhàn)過于激烈；5）上游原材料價(jià)格大幅波動(dòng)；6）出口市場(chǎng)開拓不及預(yù)期；7）重卡市場(chǎng)復(fù)蘇不及預(yù)期；8）重點(diǎn)關(guān)注公司業(yè)績(jī)或不達(dá)預(yù)期。
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