>> 國信證券-小鵬汽車-W(09868.HK)小鵬新車型P7+上市當(dāng)天訂單超3萬輛，新品周期持續(xù)向上-241111
| 上傳日期： |
2024/11/11 |
大?。?/td>
| 894KB |
| 格式： |
pdf 共11頁 |
來源： |
國信證券 |
| 評(píng)級(jí)： |
-- |
作者： |
唐旭霞,楊釤 |
| 下載權(quán)限： |
此報(bào)告為加密報(bào)告，僅限高級(jí)會(huì)員查看 |
|
|
事項(xiàng)：
事件：11月7日，小鵬P7+正式上市，共推出三款車型，包括小鵬P7+長續(xù)航Max、超長續(xù)航Max以及限定版Max，售價(jià)區(qū)間為18.68-21.88萬元，上市即交付。據(jù)官方數(shù)據(jù)，小鵬P7+上市12分鐘大定突破1萬臺(tái)，截止11月7日24點(diǎn)，小鵬P7+大定31528臺(tái)。
國信汽車觀點(diǎn)：P7+的兩大使命為：1）讓更多人享受到豪華行政轎車的空間和舒適；2）讓更多燃油車用戶體驗(yàn)到標(biāo)配高階智能的樂趣?？臻g體驗(yàn)是同檔次車中最大：小鵬P7+有5m車長，3m軸距，接近2m車寬，同級(jí)最大725L后備箱空間，1.04m長，1.1m寬，1.14m后備箱縱深。同級(jí)最大2221L可擴(kuò)展空間。后排放倒2m1.5m雙人床；智能駕駛：小鵬P7+開始全息標(biāo)配圖靈AI高階智駕NGP，不區(qū)分Max和Pro，不選裝、不收費(fèi)、不訂閱。小鵬配備雙orin芯片，AI鷹眼智駕方案，不裝激光雷達(dá)更美觀，距離感知提升125%，識(shí)別速度提升40%；智能座艙：8295座艙芯片：標(biāo)配8英寸后排娛樂屏，中控屏、全液晶儀表和后排娛樂屏三屏互聯(lián)。
考慮到公司下半年以Mona M03、P7+為代表的新車型走量，公司純視覺方案的落地，將高階智駕車型滲透至20萬以內(nèi)的市場(chǎng)，加速實(shí)現(xiàn)高階智駕平權(quán)，疊加后續(xù)更多新車型的推出，公司經(jīng)營周期持續(xù)向上，我們上調(diào)公司的收入預(yù)測(cè)和盈利預(yù)測(cè)，預(yù)計(jì)2024-2026年收入為469/885/1181億元（原2024/2025/2026年收入預(yù)測(cè)為462/730/920億元），凈利潤為-60/-16/27億元（原2024/2025/2026年凈利潤預(yù)測(cè)為-60/-29/11億元），維持“優(yōu)于大市”評(píng)級(jí)。
評(píng)論：
小鵬P7+正式上市，大定突破3萬臺(tái)
11月7日，小鵬P7+正式上市。共推出三款車型，包括小鵬P7+長續(xù)航Max、超長續(xù)航Max以及限定版Max，售價(jià)區(qū)間為18.68-21.88萬元，上市即交付。據(jù)官方數(shù)據(jù)，小鵬P7+上市12分鐘大定突破1萬臺(tái)，截止11月7日24點(diǎn)，小鵬P7+大定31528臺(tái)。
小鵬P7+作為SUV版轎跑，外觀方面，新車整體呈現(xiàn)出轎跑造型。前臉采用了家族式設(shè)計(jì)，上方配有星環(huán)燈，下方為遠(yuǎn)近光燈組，連接著出風(fēng)口，造型如字母“P”。車身線條圓潤，門把手采用隱藏式設(shè)計(jì)，有助于降低風(fēng)阻。同時(shí)，雙幅式五輻輪轂也讓車身更顯時(shí)尚。車身尺寸方面，新車的長寬高分別為5056/1937/1512mm，軸距為3000mm。車尾部分，上翹的尾翼、貫穿式尾燈帶、內(nèi)凹的尾部造型，具有辨識(shí)度。車身顏色方面，小鵬P7+將推出新月銀、星云白、暗夜黑、星暮紫、云貝米5種車身顏色。
內(nèi)飾方面，配備全景天幕、儀表盤+中控屏+后排娛樂屏三塊屏幕、星瀑式氛圍燈等，為用戶提供舒適體驗(yàn)。新車全系標(biāo)配同級(jí)最大的2.1 ㎡全景天幕，提升視野通透感并能隔絕99.9%的紫外線；全系標(biāo)配Nappa打孔真皮“云感”舒適座椅，前后四座標(biāo)配加熱、吸風(fēng)式通風(fēng)以及按摩功能，后排標(biāo)配“靠背、坐墊”雙通風(fēng)以及10°的電動(dòng)無級(jí)調(diào)節(jié)，打造零壓乘坐質(zhì)感；全系標(biāo)配的20揚(yáng)聲器高保真音響，采用7.1.4全景聲場(chǎng)布置，帶來極佳聽覺享受；全系標(biāo)配二排小桌板、8個(gè)手機(jī)槽、3個(gè)多功能掛鉤、2個(gè)磁吸面板等實(shí)用配置，讓便捷、體貼融入用戶日常。此外，全車系配備了星瀑式氛圍燈，支持迎賓模式、呼吸模式、音樂律動(dòng)、開門預(yù)警四種特殊模式，能夠根據(jù)不同的場(chǎng)景和氛圍需求，為用戶帶來豐富多彩的視覺感受。
P7+的兩大使命為：1）讓更多人享受到豪華行政轎車的空間和舒適；2）讓更多燃油車用戶體驗(yàn)到標(biāo)配高階智能的樂趣。
1）讓更多人享受到豪華行政轎車的空間和舒適
作為SUV版轎跑，小鵬P7+在設(shè)計(jì)上做到了高顏值以及實(shí)用空間的完美兼容，為用戶帶來了超越“56E”豪華行政級(jí)的超大空間。新車在5056mm車身長度、3000mm軸距的基礎(chǔ)上，將A柱前移、C柱隱藏并后移，使用了全球最薄的電池包——厚度僅109mm，最終做到同級(jí)第一的88%“得房率”，以及前、后排“雙1米”的超大乘坐空間，可實(shí)現(xiàn)前后排同時(shí)蹺二郎腿，二排頭部空間達(dá)973mm，真正做到C級(jí)車D級(jí)空間的越級(jí)乘坐體驗(yàn)。后備廂開啟后長、寬、縱深可達(dá)1.04×1.1×1.14m，帶來同級(jí)最大的725L容積。在二排放倒的情況下，能夠裝下33個(gè)20寸行李箱，是名副其實(shí)的“空間怪物”。出色的乘坐空間和裝載能力，使小鵬P7+進(jìn)一步拓寬了用戶的用車場(chǎng)景。
2）讓更多燃油車用戶體驗(yàn)到標(biāo)配高階智能的樂趣
智能駕駛方面，小鵬P7+為全球首款全系標(biāo)配AI高階智駕的汽車，全系標(biāo)配圖靈AI高階智駕。新車首發(fā)搭載小鵬自研的AI天璣5.4.0、端到端大模型以及AI鷹眼智駕方案。其中，AI鷹眼智駕方案應(yīng)用了行業(yè)首個(gè)單像素Lofic架構(gòu)、雙Orin-X智駕芯片以及26個(gè)感知硬件，感知距離提升125%，識(shí)別速度提升40%。AI天璣5.4.0對(duì)比5.3.0版本，整體擬人感提升4倍以上，變道成功率提升53%，繞行成功率提升155%。小鵬P7+圖靈AI高階智駕不用選裝以及訂閱、付費(fèi)，做到全國都能開，全國都好用，基于2天迭代一次的端到端大模型，能實(shí)現(xiàn)月月OTA，讓用戶常用常新。
智能座艙方面，小鵬P7+全面接入自研的X-GPT大模型，標(biāo)配高通8295P座艙芯片，整體性能提升50%，讓AI智能小P不僅能聽得懂人話，做到“理解得更深、想得
|
|
