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本周市場(chǎng)全線上揚(yáng)，雙創(chuàng)板表現(xiàn)優(yōu)異；從各期權(quán)標(biāo)的資產(chǎn)今年以來(lái)的相關(guān)性情況看，上證50ETF與科創(chuàng)50ETF正相關(guān)性上升至0.781，中長(zhǎng)期系統(tǒng)性持續(xù)加強(qiáng)，但短期依然呈現(xiàn)結(jié)構(gòu)分化。本周現(xiàn)貨市場(chǎng)成交量有所增加，成交額維持在2萬(wàn)億元之上，市場(chǎng)活躍度依然較強(qiáng)，不僅支撐板塊輪動(dòng)，且全線上漲。標(biāo)的資產(chǎn)除科創(chuàng)板50ETF外，其他標(biāo)的資產(chǎn)對(duì)應(yīng)的期權(quán)均為成交量與持倉(cāng)量雙增的組合，表明期權(quán)作為衍生品，在標(biāo)的資產(chǎn)普遍上漲的過(guò)程中，日內(nèi)高頻交易機(jī)會(huì)較大，期權(quán)投資者參與日間波段交易依然是主旋律。持倉(cāng)PCR方面，本周各標(biāo)的資產(chǎn)期權(quán)持倉(cāng)PCR以上漲為主，這與標(biāo)的資產(chǎn)走勢(shì)相匹配，僅上證50ETF期權(quán)持倉(cāng)PCR出現(xiàn)背離，表明市場(chǎng)對(duì)上證50ETF標(biāo)的資產(chǎn)處于壓力位的預(yù)期較強(qiáng)，而中證500ETF期權(quán)持倉(cāng)PCR上漲幅度較大，且為1以上，后市關(guān)注中證500ETF測(cè)試壓力的情況。從波動(dòng)率的維度看，大小盤(pán)風(fēng)格指數(shù)期權(quán)隱含波動(dòng)率窄幅波動(dòng)且出現(xiàn)分化，其中上證50ETF、滬深300ETF、深證100ETF、創(chuàng)業(yè)板ETF期權(quán)近月合約隱含波動(dòng)率環(huán)比分別上漲5.9%、1.4%、3.8%和2.5%；中證500ETF、科創(chuàng)50ETF期權(quán)近月合約隱含波動(dòng)率環(huán)比分別下降5.2%、5.1%，整體各品種隱含波動(dòng)率仍處于歷史高位。從期權(quán)隱含波動(dòng)率的期限結(jié)構(gòu)看，上證50ETF期權(quán)隱含波動(dòng)率轉(zhuǎn)為近高遠(yuǎn)低的結(jié)構(gòu)，本周各期限合約隱含波動(dòng)率均升高，但近月合約隱含波動(dòng)率上升較快，表明投資者對(duì)當(dāng)下市場(chǎng)劇烈波動(dòng)預(yù)期較高，隨著美國(guó)大選結(jié)束，波動(dòng)率將逐步下降；中證500ETF期權(quán)隱含波動(dòng)率的期限結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)為近高遠(yuǎn)低的結(jié)構(gòu)，尤其是最遠(yuǎn)月降波明顯，投資者對(duì)中證500ETF未來(lái)降波預(yù)期較強(qiáng)；科創(chuàng)50ETF期權(quán)隱含波動(dòng)率的期限結(jié)構(gòu)維持近高遠(yuǎn)低的結(jié)構(gòu)，表明市場(chǎng)對(duì)科創(chuàng)50ETF隱含波動(dòng)率下降的預(yù)期增強(qiáng)。
　　操作建議：
　　1、方向性策略：鑒于本周市場(chǎng)大幅上漲且接近壓力，正DELTA策略收益頗豐，可平倉(cāng)獲利了結(jié)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：
　　1、地緣政治對(duì)資產(chǎn)配置的影響。