>> 宏源期貨-PX&PTA&PR早評(píng)-241119
| 上傳日期： |
2024/11/19 |
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| 375KB |
| 格式： |
pdf 共2頁(yè) |
來源： |
宏源期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
詹建平 |
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裝置信息
逸盛新材料330萬(wàn)噸PTA裝置計(jì)劃11.17日短暫微幅降負(fù)荷3-4天，預(yù)估影響有限。
小結(jié)
【重要資訊】
特朗普宣布提名石油大亨擔(dān)任下一屆能源部長(zhǎng)，澤連斯基接受采訪表示，將努力確保明年以外交手段結(jié)束俄烏沖突，地緣沖突有望結(jié)束，油價(jià)也回吐風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)。即使當(dāng)前下游PTA和聚酯開工均較高，但在需求淡季預(yù)期下，對(duì)PX遠(yuǎn)月價(jià)格支撐有限，基本面弱勢(shì)運(yùn)行，無(wú)法提供利多支持?，F(xiàn)貨流通量受到當(dāng)前正在進(jìn)行的長(zhǎng)約商談結(jié)果的影響，如若收緊，PX的下跌空間將被限制。11.18日PXCFR中國(guó)價(jià)格為809美元/噸，近期油價(jià)區(qū)間震蕩，進(jìn)而成本支撐有限。國(guó)內(nèi)PX供應(yīng)能力增強(qiáng)，需求跟進(jìn)略顯不足，然主力商談船貨移之1月及2月貨源，近弱遠(yuǎn)強(qiáng)結(jié)構(gòu)延續(xù)。短期內(nèi)，宏觀消息和原油對(duì)PX的影響占據(jù)主導(dǎo)，價(jià)格將偏弱運(yùn)行。
上周五夜間國(guó)際原油寬幅下跌，對(duì)PTA成本支撐下移；另外PTA基本面缺乏重大利多消息指引，日內(nèi)PTA偏弱震蕩。倉(cāng)單數(shù)量從十月下旬的三萬(wàn)張?jiān)鲋两f(wàn)張，表明市場(chǎng)對(duì)后市價(jià)格的謹(jǐn)慎心態(tài)。因?yàn)镻X跌幅更甚，本輪下跌中PTA加工費(fèi)并未受到影響，運(yùn)行區(qū)間處于行業(yè)平均盈虧之上，大型新裝置現(xiàn)金流表現(xiàn)更佳。聚酯方面，主流工廠挺價(jià)，但下游客戶生意繼續(xù)轉(zhuǎn)弱，長(zhǎng)絲剛需及投機(jī)需求持續(xù)清淡，產(chǎn)銷進(jìn)而不理想。國(guó)內(nèi)目前秋冬氣溫仍偏高一些，若寒潮到來將有階段性回暖。綜合來看，成本和宏觀情緒仍是當(dāng)前主導(dǎo)PTA走勢(shì)的關(guān)鍵因素。
聚酯瓶片江浙市場(chǎng)主流商談在6050-6180元/噸，均價(jià)較上一交易日下跌15元/噸。原料PTA及瓶片期貨偏弱震蕩，瓶片供應(yīng)端報(bào)盤跟隨下調(diào)，需求端表現(xiàn)疲軟，市場(chǎng)交投偏淡，市場(chǎng)重心下跌。瓶片開工穩(wěn)定運(yùn)行，市場(chǎng)貨源供應(yīng)較為充足。下游終端接盤意向不高，場(chǎng)內(nèi)交投氣氛冷清。成本定價(jià)邏輯繼續(xù)運(yùn)行，出口關(guān)注集裝箱及海運(yùn)費(fèi)的變化。
【交易策略】
前一交易日，TA繼續(xù)弱勢(shì)，2501合約以4812元/噸（-0.50%）收盤，日內(nèi)成交量55.08萬(wàn)手；PX繼續(xù)下行，2501合約以6672元/噸（-0.36%）收盤，日內(nèi)成交量8.11萬(wàn)手；PR受原料影響，2503合約以6144元/噸（-0.32%）收盤，日內(nèi)成交量1.35萬(wàn)手。隔夜原油市場(chǎng)，挪威北海Sverdrup油田斷電減少產(chǎn)量，歐洲某國(guó)與烏克蘭沖突升級(jí)，美元匯率下跌，國(guó)際油價(jià)上漲超過3%，WTI和布倫特原油創(chuàng)下5周以來最大單日漲幅。隔夜原油近期寬幅波動(dòng)，聚酯商品將跟隨成本變化。預(yù)計(jì)PX偏強(qiáng)震蕩，PTA將偏強(qiáng)震蕩，PR將偏強(qiáng)震蕩。（PX觀點(diǎn)評(píng)分：1，PTA觀點(diǎn)評(píng)分：1，PR觀點(diǎn)評(píng)分：1）。
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