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事件描述
　　公司發(fā)布2024年三季度報(bào)告，前三季度公司實(shí)現(xiàn)營收80.2億元，同比+26.7%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤22.4億元，同比+42.8%。其中，Q3實(shí)現(xiàn)營收32.7億元，同比+128.2%，環(huán)比+14.1%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤10.0億元，同比+229.5%，環(huán)比+25.1%。
　　事件點(diǎn)評
　　受益新興市場需求增長，逆變器出貨穩(wěn)健營收增長：受益于在亞非拉等新興市場的前瞻性布局以及對歐洲市場的持續(xù)投入，公司抓住了巴基斯坦、烏克蘭、德國、印度、菲律賓、緬甸等市場需求，在南非市場同比下滑的背景下，實(shí)現(xiàn)了逆變器產(chǎn)品銷量的增長。我們預(yù)計(jì)2024年前三季度，公司逆變器業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營收41.8億元，同比+9.1%。2024年前三季度，預(yù)計(jì)公司合計(jì)實(shí)現(xiàn)逆變器銷售107.14萬臺；其中，預(yù)計(jì)儲能逆變器40.62萬臺、微型并網(wǎng)逆變器34萬臺、組串式逆變器32.51萬臺。
　　儲能電池包業(yè)務(wù)迅速起量，營收同比增長119%：逆變器產(chǎn)品帶動儲能電池包產(chǎn)品銷售，儲能電池包銷售規(guī)?？焖僭鲩L。我們預(yù)計(jì)2024年前三季度，儲能電池包實(shí)現(xiàn)營收15.35億元，同比+119.1%；電池包主要銷往德國、南非、黎巴嫩、阿聯(lián)酋和烏克蘭等地。
　　投資建議
　　根據(jù)公司三季報(bào)出貨情況，結(jié)合對行業(yè)判斷，我們小幅上調(diào)公司盈利預(yù)測，預(yù)計(jì)公司2024-2026年EPS分別為4.87/6.08/7.20，對應(yīng)公司11月15日收盤價(jià)，2024-2026年P(guān)E分別為19.4/15.6/13.1，維持“買入-A”評級。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示
　　海內(nèi)外需求不及預(yù)期、競爭加劇風(fēng)險(xiǎn)、貿(mào)易政策風(fēng)險(xiǎn)、新產(chǎn)品開發(fā)不及預(yù)期、原材料價(jià)格上漲風(fēng)險(xiǎn)等。