>> 銀河證券-A股投資策略周報：維持市場健康震蕩態(tài)勢-241124
| 上傳日期： |
2024/11/24 |
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| 3086KB |
| 格式： |
pdf 共11頁 |
來源： |
銀河證券 |
| 評級： |
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作者： |
楊超 |
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本周A股行情:(1)本周(11月18日-11月22日),全A指數(shù)下跌2.08%。其中，市場周一小幅下降，周二至周四單邊上行，周五大幅下挫。(2）從風格來看，本周中證1000 (-1.55%6）跌幅小于滬深300 (-2.60%)，小盤股相對占優(yōu);周期風格、穩(wěn)定風格分別下跌1.30%、下跌1.49%，跌幅相對較小，成長風格（-2.319%6)、金融風格（-2.32%6）和消費風格（-2.54%6）跌幅均大于全A指數(shù)。(3〉從行業(yè)來看，上漲的3個行業(yè)依次為綜合、商貿(mào)零售、紡織服飾，漲幅分別為5.08%、2.189%、0.06%。下跌的28個行業(yè)中，環(huán)保、有色金屬、機械設備、輕工制造、公用事業(yè)、基礎化工、房地產(chǎn)、煤炭等行業(yè)跌幅均小于1%，表現(xiàn)相對較好;跌幅最大的三個行業(yè)是社會服務、食品飲料、通信，分別下跌5.249%6、4.08%6、3.78%6;非銀金融、電子、計算機均跌超30%,跌幅也相對較大。本周處于國內(nèi)經(jīng)濟金融數(shù)據(jù)空窗期,市場波動主要受行業(yè)消息和投資者情緒的影響,市場熱點輪動較快，前期漲幅較小的行業(yè)相對更加抗跌，前期漲幅較高的行業(yè)則回調(diào)幅度較大。
本周資金流向:(1)本周A股市場成交額先降后升，日均成交額為17064.4億元，較上周的日均成交額減少4755.3億元;日均換手率為2.12849%，較上周的日均換手率下降0.32個百分點。(2)本周北向資金日均成交額為2147.51億元，較上周的日均成交額下降508.97億元。截至11月21日〔周四)，融資余額18342.92億元，較上周五增加80.99億元;融券余額108.51億元，較上周五增加7.59億元。〔3）本周新成立基金23只，發(fā)行份額為246.05億份,發(fā)行份額環(huán)比減少339.87億份。其中,權(quán)益類基金16只,發(fā)行份額174.15億份，環(huán)比減少266.75億份，本周份額占比70.78%，較上周下降4.47個百分點;本周新發(fā)行債券型基金5只，發(fā)行份額71.64億份，環(huán)比減少66.72億份，占比29.12%
本周估值變動:截至11月22日，全A指數(shù)的PE(TTM)估值較上周五下跌1.93%至18.13倍，處于2010年以來56.1%分位數(shù);全A指數(shù)的PB(LF)本周下跌1.93%至1.54倍，處于2010年以來11.1%分位數(shù)水平。全A股債利差為3.4316%，高于3年滾動均值（3.2144%6)，處于2014年以來從低到高80.85%分位數(shù)水平。
未來投資展望:展望后市，A股有望震蕩上行。一方面，隨著存量政策加快落實以及一攬子增量政策加力推出，經(jīng)濟基本面呈改菩態(tài)勢。另一方面，特朗普當選美國總統(tǒng)后，美國對華政策面臨較大不確定性。配置方面，重點關注以下幾個領域:〔1）基于自主可控邏輯與發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力要求的科技創(chuàng)新主題。(2〉涉及大規(guī)模設備更新和消費品以舊換新的“兩新”主題。隨著消費品以舊換新工作持續(xù)推進，帶動汽車、家電、家居家裝等重點消費品銷量快速增長，有利于帶動業(yè)績復蘇，同時，大消費板塊目前估值處于歷史中低水平，投資價值較高。(3〉繼續(xù)看好避險屬性較強的紅利板塊，在宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)趨勢好轉(zhuǎn)前，投資者風險偏好預計總體維持低位，從而繼續(xù)投資高股息的紅利股。
風險提示:國內(nèi)政策力度及效果不及預期風險;地緣因素擾動風險;市場情緒不穩(wěn)定風險。
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