>> 國盛證券-量化周報：市場短期將繼續(xù)震蕩整固-241124
| 上傳日期： |
2024/11/25 |
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| 2362KB |
| 格式： |
pdf 共23頁 |
來源： |
國盛證券 |
| 評級： |
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作者： |
劉富兵,林志朋,繆鈴凱 |
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市場短期將繼續(xù)震蕩整固。本周（11.18-11.22），大盤震蕩下行，上證指數(shù)收跌1.91%。從市場結(jié)構(gòu)上來看，不論是規(guī)模指數(shù)還是行業(yè)板塊均處于日線級別上漲中，而且絕大部分上漲只走了1-3浪，上漲結(jié)構(gòu)并不充分。但由于國慶節(jié)后市場在相對高位出現(xiàn)了巨幅的成交量，股票籌碼的消化需要有個過程，因此市場短期再次新高的概率不高，我們認為短期市場最有可能的路徑是寬幅橫盤震蕩，反復(fù)消化籌碼。目前來看，市場有可能將進入相對久一點的震蕩整固期。此外，本輪反彈若以港股作為領(lǐng)先指標(biāo)的話，恒生指數(shù)及恒生國企指數(shù)均已于本周形成日線級別回調(diào)，從這個角度來看，A股市場形成日線級別調(diào)整的概率在提高。中期，上證指數(shù)、上證50、滬深300、中證500、深證成指、創(chuàng)業(yè)板指、科創(chuàng)50紛紛確認周線級別上漲，而且在日線上只走了1-3浪結(jié)構(gòu)，中期牛市剛剛開始，短期的震蕩整固是為了中期更為穩(wěn)健的持續(xù)上漲。
A股景氣指數(shù)觀察。截至2024年11月22日，A股景氣指數(shù)為20.37，相比2023年底上升14.94，景氣近期上升幅度明顯，已經(jīng)顯現(xiàn)右側(cè)上行趨勢。
A股情緒指數(shù)觀察。當(dāng)前A股情緒見底指數(shù)信號：空，A股情緒見頂指數(shù)信號：空，綜合信號為：空。
指數(shù)增強組合本周表現(xiàn)尚可。中證500增強組合跑輸基準(zhǔn)0.07%，滬深300增強組合跑贏基準(zhǔn)0.35%。
風(fēng)格上，當(dāng)前價值因子占優(yōu)。從純因子收益來看，近一周商貿(mào)零售、銀行等行業(yè)因子相對市場市值加權(quán)組合跑出較高超額收益，消費者服務(wù)、食品飲料等行業(yè)因子回撤較多；風(fēng)格因子中，價值因子超額收益較高，市值、Beta、盈利呈較為顯著的負向超額收益。從近期因子表現(xiàn)來看，高價值股表現(xiàn)優(yōu)異，殘差波動率、市值等因子表現(xiàn)不佳。
風(fēng)險提示：量化周報觀點全部基于歷史統(tǒng)計與量化模型，存在歷史規(guī)律與量化模型失效的風(fēng)險。
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