久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

市場注意力聚焦中央經(jīng)濟工作會議政策定調，在政策基調出現(xiàn)更加積極的信號或基本面持續(xù)明顯改善之前，預計市場風險偏好提振仍需等待。配置上，成長和前期領漲板塊仍然存在調整壓力，但調整后仍是中期最主要機會主線。前期滯漲以及有景氣或潛在政策催化支持的景氣消費品如汽車、家電、醫(yī)藥、農(nóng)牧有望迎來配置契機。
　　市場觀點：等待更加積極的政策信號或基本面持續(xù)顯著改善
　　市場風險偏好提振有待更加積極的政策信號或基本面持續(xù)顯著改善。10月宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)明顯改善，消費和地產(chǎn)銷售回暖，國內有效需求不足的問題有所緩解，經(jīng)濟基本面呈改善態(tài)勢，對A股形成一定支撐。但上述數(shù)據(jù)在此前高頻數(shù)據(jù)中已有充分體現(xiàn)，并且臨近年末，市場注意力聚焦在明年政策定調與規(guī)模，在基調更加明朗或基本面出現(xiàn)明顯改善前，預計A股風險偏好提振仍需等待。
　　市場熱點1：近期政策與基本面修復預期有何變化？當前市場對政策預期偏高、對經(jīng)濟修復預期偏低，建議降低政策預期、提高經(jīng)濟短期修復預期。隨著9、10月一系列政策落地推動宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)改善，年內政策再加碼概率偏低。政策層面，市場博弈中央經(jīng)濟工作會議，我們認為政策基調有望維持積極，但具體舉措和規(guī)模有待確認，可能加劇市場波動。后續(xù)市場的支撐可能主要來自于經(jīng)濟基本面超預期修復，等待更多高頻與中頻數(shù)據(jù)驗證。
　　行業(yè)配置：成長及前期領漲方向仍存在調整壓力，向景氣或滯漲方向傾斜
　　本周市場波動較大、整體收跌，行業(yè)上前期領漲方向和部分消費品如社服、食飲跌幅靠前。市場走向冷靜的態(tài)勢較為明確，等待新的上漲契機。配置上，前期強勢板塊仍然存在調整壓力，短期建議關注景氣消費品和前期滯漲板塊：1）前期滯漲和景氣消費品短期迎來配置契機，包括汽車、家電、醫(yī)藥、農(nóng)牧。2）成長科技主線短期有調整壓力，但中期作為最主要最頻繁機會演繹主線不變，包括電子、通信、電新、軍工。
　　配置熱點1：農(nóng)林生豬板塊為何近期表現(xiàn)仍舊不佳？盡管Q3業(yè)績大幅增長，農(nóng)牧生豬在924行情以來的普漲和震蕩行情中，漲幅落后而跌幅靠前，整體表現(xiàn)不佳。主要原因在于近期豬價持續(xù)下跌未見企穩(wěn)。我們認為市場對豬價預期過度悲觀，一是豬價走弱情形下豬企態(tài)度謹慎，預計不會出現(xiàn)產(chǎn)能大幅增長情況；二是政府對通縮重視程度不斷提高，多政策協(xié)同發(fā)力下明年通脹有望上行，豬價受益。當前只需等待產(chǎn)能、價格出現(xiàn)改善，農(nóng)牧板塊有望重迎上漲行情。
　　配置熱點2：電力設備行情能否確認趨勢性拐點？本周市場整體回調，成長等前期漲幅較多方向跌幅較大，電力設備在此前行情中漲幅領先，因此回調壓力更大。展望后市，電力設備內部結構分化加大，光伏方面新出臺政策力度并未超預期導致市場仍然較悲觀，預計整體走勢乏力；鋰電方向短期海外減產(chǎn)挺價不斷，實際價格有所改善，對指數(shù)形成支撐。明年看，海外政策不確定上升，供給端也未明顯出清，電力設備業(yè)績仍存在較大不確定性。
　　風險提示
　　政策落地速度和力度不及預期；經(jīng)濟基本面修復速度和力度不及預期；中美關系演繹節(jié)奏的不確定性等。