>> 廣發(fā)證券-國防軍工行業(yè)投資策略周報：國資委強調(diào)戰(zhàn)略專業(yè)化重組，板塊穩(wěn)增向好可期-241124
| 上傳日期： |
2024/11/24 |
大?。?/td>
| 1341KB |
| 格式： |
pdf 共18頁 |
來源： |
廣發(fā)證券 |
| 評級： |
增持 |
作者： |
孟祥杰,吳坤其,邱凈博 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
|
|
核心觀點：
國資委提出深入推進戰(zhàn)略性、專業(yè)化重組，突出國防安全領(lǐng)域。據(jù)國資小新公眾號，本周國務(wù)院國資委黨委提出目前最緊迫的是要向前瞻性戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)集中，在維護國家國防安全、糧食安全、能源安全等方面深入推進戰(zhàn)略性、專業(yè)化重組。在投資選擇上始終聚焦科技屬性、技術(shù)價值、新興領(lǐng)域，大力發(fā)展戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)和未來產(chǎn)業(yè)。
航展推動訂單落地、中央空管委即將在六個城市開展eVTOL試點，年底各項發(fā)射計劃有序推進，軍貿(mào)&低空&星網(wǎng)景氣持續(xù)向上。據(jù)環(huán)球時報，第十五屆中國航展簽約金額超2800億元人民幣。據(jù)中國新聞周刊，中央空管委即將在六個城市開展eVTOL試點。據(jù)中國航天公眾號，11月20日，SpaceX成功執(zhí)行了超重-星艦第六次綜合飛行試驗。據(jù)垣信衛(wèi)星公眾號，公司與巴西國有通信企業(yè)TELEBRAS于11月20日簽署合作備忘錄，基于千帆星座為巴西提供衛(wèi)星通信服務(wù)。
展望24Q4及25年，看好板塊裝備采購、軍貿(mào)出口景氣共振，船舶、衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)、大飛機等新質(zhì)生產(chǎn)力賽道高景氣有望持續(xù)，板塊穩(wěn)增向好可期。配置策略，判斷當前板塊訂單等基本面正趨勢性景氣環(huán)比改善，但仍建議弱化短期訂單釋放節(jié)奏預判，重點研判標的中長期成長空間、“供需”&“格局”稀缺性是關(guān)鍵，優(yōu)選長景氣空間核心大單品龍頭。從主線看，重視板塊需求預期回暖下三條主線：主線一，航空大飛機、民船廣闊空間+軍貿(mào)成長彈性，以及國改力度潛在超預期標的；主線二，科創(chuàng)芯片&新材料+航天訂單環(huán)比改善，“科技”屬性重要性提升，疊加行業(yè)調(diào)整小周期結(jié)束共識增加；主線三，主業(yè)復蘇+衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)&低空經(jīng)濟成長彈性，新質(zhì)力政策催化密集，產(chǎn)業(yè)鏈落地加快。
投資建議：低估值策略階段性占優(yōu)，重視軍工β回暖。全球景氣共振視角，關(guān)注：航發(fā)動力、中航重機、中航西飛、航發(fā)控制、中國動力、中航沈飛、中科星圖（計算機聯(lián)合）、中直股份、中航高科、航材股份、航亞科技、航宇科技、圖南股份；訂單環(huán)比改善視角：中航光電、睿創(chuàng)微納、國睿科技、光威復材、紫光國微（電子聯(lián)合）、航天電器、中國海防、成都華微、國博電子（電子聯(lián)合）、鉑力特（機械聯(lián)合）、菲利華、陜西華達、七一二、鴻遠電子、振華風光、海格通信、東華測試（機械聯(lián)合）、臻鐳科技、北方導航、鋼研高納、湘電股份。
風險提示：裝備列裝及交付不及預期；政策調(diào)整；價格波動風險等。
|
|
