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公司點(diǎn)評(píng)
　　舜宇光學(xué)（2382 HK，買入，目標(biāo)價(jià)：72.52港元）-新CEO繼任，對(duì)管理層保持信心并看好公司長(zhǎng)期成長(zhǎng)機(jī)會(huì)
　　舜宇光學(xué)公告，首席執(zhí)行官兼執(zhí)行董事孫泱先生因健康原因辭去現(xiàn)任職務(wù)，王文杰先生（現(xiàn)任執(zhí)行董事兼執(zhí)行副總裁）已被任命為繼任者，自2024年11月26日起生效。在擔(dān)任首席執(zhí)行官之前，王文杰先生是舜宇光學(xué)的執(zhí)行董事兼執(zhí)行副總裁，并在公司任職33年期間擔(dān)任過多個(gè)領(lǐng)導(dǎo)職務(wù)。近期，他負(fù)責(zé)舜宇光學(xué)戰(zhàn)略規(guī)劃和信息管理，以及公司研究管理。在與公司溝通后，我們認(rèn)為以下幾點(diǎn)是相關(guān)的：1）離職是孫泱先生的決定，2）他與董事會(huì)的關(guān)系良好，3）這不是業(yè)務(wù)表現(xiàn)問題，4）管理層預(yù)計(jì)將實(shí)現(xiàn)無縫過渡?？傮w而言，根據(jù)我們與投資者的討論，我們認(rèn)為這一消息將不會(huì)給市場(chǎng)帶來重大驚奇，但我們預(yù)計(jì)股價(jià)近期會(huì)有波動(dòng)。我們認(rèn)為王先生在舜宇光學(xué)公司內(nèi)外都受到包括主要客戶和主要股東的好評(píng)。我們維持“買入”評(píng)級(jí)及基于分部估值法的目標(biāo)價(jià)72.52港元，對(duì)應(yīng)24.9倍25財(cái)年市盈率倍數(shù)。（鏈接）
　　比亞迪電子（285 HK，買入，目標(biāo)價(jià)：44.41港元）-蘋果業(yè)務(wù)、新能源汽車產(chǎn)品和AI服務(wù)器為2025年增長(zhǎng)動(dòng)力
　　我們昨天為比亞迪電子舉辦了4Q展望NDR電話會(huì)議。管理層對(duì)公司各業(yè)務(wù)板塊在4Q24/2025年的前景持正面看法：1）蘋果/安卓：iPad份額增長(zhǎng)、捷普自動(dòng)化率提升和高端安卓需求；2）新能源汽車：高端ADAS和懸架產(chǎn)品的滲透率和搭載率不斷提高以推動(dòng)增長(zhǎng)；3） AI服務(wù)器：與Nvidia合作，積極推動(dòng)ODM產(chǎn)品增長(zhǎng)和強(qiáng)大的GB200組件產(chǎn)品路線圖。該股目前交易在11.9倍25財(cái)年市盈率倍數(shù)，我們認(rèn)為具有吸引力。我們基于分部估值法的目標(biāo)價(jià)為44.41港元，對(duì)應(yīng)15倍25財(cái)年市盈率。維持“買入”評(píng)級(jí)。比亞迪電子是我們的行業(yè)首選個(gè)股。（鏈接）