>> 東興證券-晨報-241126
| 上傳日期： |
2024/11/26 |
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東興證券 |
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分析師推薦
【東興食品飲料】食品飲料行業(yè)：名酒批價漲跌互現(xiàn)，地產(chǎn)酒價格更平穩(wěn)（20241125）
據(jù)瀘州白酒價格指數(shù)辦公室公布的全國白酒價格調查資料顯示，2024年11月中旬全國白酒環(huán)比價格總指數(shù)為99.96，下跌0.04%。其中名酒批價漲跌互現(xiàn)，地產(chǎn)酒價格表現(xiàn)更加平穩(wěn)。與今年整體趨勢一致，地產(chǎn)龍頭酒企的表現(xiàn)好于其他酒企，建議重點關注地產(chǎn)龍頭酒的整體復蘇趨勢。
據(jù)全國白酒價格調查資料顯示，2024年11月中旬全國白酒環(huán)比價格總指數(shù)為99.96，下跌0.04%。從分類指數(shù)看，名酒環(huán)比價格指數(shù)為99.95，下跌0.05%；地方酒環(huán)比價格指數(shù)為99.97，下跌0.03%。分別來看（1）本旬全國名酒環(huán)比價格指數(shù)為99.95，下跌0.05%。其中，四川名酒環(huán)比價格指數(shù)為99.93，下跌0.07%；省外名酒環(huán)比價格指數(shù)為99.98，下跌0.02%。本旬名酒價格上漲的有：董酒上漲0.28%，汾酒上漲0.18%，古井貢酒上漲0.18%，水井坊酒上漲0.09%，洋河酒上漲0.04%；本旬名酒價格下跌的有：綿竹酒下跌0.80%，習酒下跌0.64%，四特酒下跌0.39%，西鳳酒下跌0.32%，口子窖酒下跌0.29%，稻花香酒下跌0.18%，五糧液下跌0.08%，劍南春下跌0.07%，郎酒下跌0.05%。其他名酒價格保持穩(wěn)定。（2）全國地方酒環(huán)比價格指數(shù)為99.97，下跌0.03%。其中，省內(nèi)地方酒環(huán)比價格指數(shù)為99.99，下跌0.01%；省外地方酒環(huán)比價格指數(shù)為99.91，下跌0.09%。地方酒價格上漲的有：山東景芝酒上漲0.34%；湖北白云邊酒上漲0.31%；北京紅星酒上漲0.23%，牛欄山酒上漲0.08%；成都金六福酒上漲0.22%；瀘州酒上漲0.04%。地方酒價格下跌的有：廣西桂林三花酒下跌6.76%；宜賓敘府酒下跌0.23%；其他地方酒價格保持穩(wěn)定。基酒價格環(huán)比指數(shù)為100.00，保持穩(wěn)定。
當前為中秋后的消費淡季，酒企主要以清渠道庫存為主，同時也會以穩(wěn)批價為重。根據(jù)上述調查統(tǒng)計來看，地方龍頭酒企批價表現(xiàn)更為穩(wěn)定，說明地產(chǎn)酒龍頭所占的100-300價位帶需求較強，對酒企的批價形成支撐。國家一系列經(jīng)濟刺激政策出臺后，我們認為白酒需求會隨著宏觀經(jīng)濟的復蘇有所回暖，酒企的盈利將會改善。建議關注市場份額持續(xù)提升的龍頭企業(yè)，在弱市市場下保持穩(wěn)定的地產(chǎn)龍頭酒企值得關注，繼續(xù)推薦貴州茅臺等酒企。
市場回顧：本周食品飲料各子行業(yè)中，周漲跌幅依次為：肉制品-0.76%，黃酒（長江）-1.13%，啤酒-1.22%，乳品-1.59%，其他食品-2.05%，其他酒類-3.24%，軟飲料-3.64%，調味發(fā)酵品-4.66%，白酒-5.11%。
本周酒類行業(yè)公司中，漲幅前五的公司為：金楓酒業(yè)1.22%，蘭州黃河0.49%，會稽山-0.91%，古井貢B-1.81%，燕京啤酒-1.86%；表現(xiàn)后五位的公司為：順鑫農(nóng)業(yè)-6.45%，酒鬼酒-6.89%，迎駕貢酒-7.79%，山西汾酒-8.03%，百潤股份-10.44%。
港股市場回顧：本周港股必需性消費指數(shù)-1.40%，其中關鍵公司漲跌幅為：農(nóng)夫山泉2.43%，中國旺旺-0.44%，周黑鴨-3.59%，中國飛鶴-4.11%，百威亞太-4.44%，頤海國際-4.52%，華潤啤酒-4.59%，康師傅控股-5.49%。
風險提示：政策落地不及預期，經(jīng)濟復蘇不及預期，食品飲料消費不及預期等。
（分析師：孟斯碩執(zhí)業(yè)編碼：S1480520070004電話：010-66554041分析師：王潔婷執(zhí)業(yè)編碼：S1480520070003電話：021-25102900）
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