>> 國(guó)泰君安期貨-尿素：震蕩運(yùn)行-241127
| 上傳日期： |
2024/11/27 |
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| 格式： |
pdf 共3頁(yè) |
來(lái)源： |
國(guó)泰君安期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
高琳琳 |
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【行業(yè)新聞】
1.11月26日，尿素行業(yè)日產(chǎn)19.14萬(wàn)噸，較上一工作日增加0.16萬(wàn)噸，較去年同期增加1.22萬(wàn)噸；今日開(kāi)工84.65%，較去年同期81.35%回升3.30%。截至2024年11月20日，中國(guó)尿素企業(yè)總庫(kù)存量141.47萬(wàn)噸，較上周增加2.26萬(wàn)噸，環(huán)比增加1.62%。本周期國(guó)內(nèi)尿素企業(yè)庫(kù)存繼續(xù)小幅上漲。雖下游工業(yè)需求小幅提升，部分儲(chǔ)備逢低采購(gòu)，但需求依舊不及供應(yīng)，供需偏寬松化趨勢(shì)發(fā)展。本周期企業(yè)庫(kù)存減少的省份：海南、河北、河南、黑龍江、江西、山東、陜西、新疆、云南。企業(yè)庫(kù)存增加的省份：安徽、湖北、遼寧、內(nèi)蒙古、寧夏、山西、四川。伴隨尿素秋季肥結(jié)束，尿素基本面壓力逐漸增大。目前尿素處于高產(chǎn)量、高庫(kù)存的格局。庫(kù)存方面，根據(jù)調(diào)研了解，尿素上游企業(yè)庫(kù)存以及中游庫(kù)存均高于往年同期。需求方面，尿素農(nóng)業(yè)需求以及工業(yè)需求均進(jìn)入季節(jié)性淡季，下游實(shí)際的真實(shí)需求偏弱，產(chǎn)業(yè)鏈現(xiàn)金流周轉(zhuǎn)緩慢。整體來(lái)看，供應(yīng)壓力仍為主要矛盾，預(yù)計(jì)后續(xù)尿素顯性庫(kù)存將進(jìn)一步增加。（隆眾資訊、國(guó)泰君安期貨尿素周報(bào)）
2.短期而言，周二現(xiàn)貨成交好轉(zhuǎn)有所延續(xù)，企業(yè)訂單再度增加，預(yù)計(jì)現(xiàn)貨價(jià)格穩(wěn)定為主，盤面預(yù)計(jì)弱現(xiàn)實(shí)強(qiáng)預(yù)期格局下的窄幅震蕩。上方空間而言，在基本面驅(qū)動(dòng)來(lái)之前，強(qiáng)預(yù)期較難對(duì)盤面進(jìn)行大幅推漲，主要原因在于目前尿素行業(yè)處于高產(chǎn)量、高庫(kù)存的弱現(xiàn)實(shí)狀態(tài)且弱基本面矛盾突出，供應(yīng)端壓力明顯制約現(xiàn)貨價(jià)格彈性，UR2501合約在升水90-100元/噸附近，無(wú)風(fēng)險(xiǎn)套利空間產(chǎn)生，現(xiàn)貨跟漲乏力背景下，盤面上方空間不足。下方空間而言，目前根據(jù)調(diào)研，氣頭尿素現(xiàn)金流成本線在1650-1700元/噸附近，期貨在出口和承儲(chǔ)的強(qiáng)預(yù)期背景下或維持平水或小幅升水的狀態(tài)，因此期貨合約在1700-1750元/噸區(qū)間支撐較強(qiáng)。整體而言，目前尿素短期上下方空間均較為明確，盤面預(yù)計(jì)弱現(xiàn)實(shí)強(qiáng)預(yù)期格局下的窄幅震蕩，日內(nèi)波動(dòng)主要關(guān)注現(xiàn)貨成交情況以及大宗商品的情緒。（國(guó)泰君安期貨尿素晨報(bào)）
【趨勢(shì)強(qiáng)度】
尿素趨勢(shì)強(qiáng)度：0
注：趨勢(shì)強(qiáng)度取值范圍為【-2,2】區(qū)間整數(shù)。強(qiáng)弱程度分類如下：弱、偏弱、中性、偏強(qiáng)、強(qiáng)，-2表示最看空，2表示最看多。
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