>> 華泰證券-今日早參-241127
| 上傳日期： |
2024/11/27 |
大小： |
723KB |
| 格式： |
pdf 共8頁(yè) |
來(lái)源： |
華泰證券 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
宋亭亭,王以,樊俊豪 |
| 下載權(quán)限： |
此報(bào)告為加密報(bào)告 |
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策略：資金透視：交易型資金有所降溫
近期國(guó)內(nèi)處于政策真空期，海外特朗普交易升溫，市場(chǎng)缺乏明確主線下，交易型資金的波動(dòng)增強(qiáng)：散戶資金連續(xù)兩周凈流出超150億元；融資交易活躍度回落至常態(tài)化區(qū)間上沿，其中11.22融資單日凈流出超120億元；被動(dòng)配置型外資上期凈流出超100億，創(chuàng)2016年以來(lái)新高。而逆勢(shì)資金托底的現(xiàn)象仍存：①11月中旬以來(lái)，ETF呈現(xiàn)逆勢(shì)增持特征，上周五凈申購(gòu)超100億份，此外，上周證監(jiān)會(huì)指出要大力發(fā)展指數(shù)化投資，且多家基金管理人調(diào)降31只大型寬基ETF管理費(fèi)率及托管費(fèi)率；②產(chǎn)業(yè)資本側(cè)，凈減持力度相對(duì)平穩(wěn)。此外，近期再融資市場(chǎng)小幅回暖，關(guān)注其發(fā)行節(jié)奏對(duì)資金面影響。
風(fēng)險(xiǎn)提示：1）估算模型失效；2）數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)口徑有誤。
研報(bào)發(fā)布日期：2024-11-25
研究員
王以SAC:S0570520060001 SFC:BMQ373
王偉光SAC:S0570523040001
汽車：如何看待關(guān)稅對(duì)汽車的影響？
11月25日，美國(guó)當(dāng)選總統(tǒng)特朗普表示將在上任后簽署行政法令，對(duì)墨西哥和加拿大進(jìn)入美國(guó)的所有產(chǎn)品征收25%關(guān)稅，對(duì)中國(guó)產(chǎn)品征收10%關(guān)稅。此前根據(jù)美墨加協(xié)定（USMCA），滿足一定零部件區(qū)域價(jià)值含量、勞動(dòng)價(jià)值含量要求的乘用車/零部件可享受零關(guān)稅優(yōu)惠，而未滿足要求的關(guān)稅幅度也基本處于0-4%區(qū)間。此次，特朗普對(duì)墨、加提出一致性關(guān)稅，沒(méi)有針對(duì)性，對(duì)已在墨西哥布局產(chǎn)能的中國(guó)企業(yè)而言，短期或有沖擊，但與競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手相比，能夠展現(xiàn)其效率和性價(jià)比優(yōu)勢(shì)，中長(zhǎng)期還需繼續(xù)觀察關(guān)稅變化而帶來(lái)的海外建廠新方向。
風(fēng)險(xiǎn)提示：海外項(xiàng)目量產(chǎn)進(jìn)程不及預(yù)期；貿(mào)易政策風(fēng)險(xiǎn)；測(cè)算假設(shè)情境與實(shí)際出入的情況。
研報(bào)發(fā)布日期：2024-11-27
研究員
宋亭亭SAC:S0570522110001 SFC:BTK945
陳詩(shī)慧SAC:S0570524080001 SFC:BTK466
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