久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

相關(guān)資訊：
　　1.11月，PMI指數(shù)為50.3%，比上月回升0.2個百分點(diǎn)，繼續(xù)處于榮枯線之上。
　　焦煤：
　　現(xiàn)貨偏弱，期貨下行。唐山主焦煤報(bào)1635元/噸(-0)，京唐港山西產(chǎn)主焦煤報(bào)1620(-20)?；钴S合約報(bào)1170.5元/噸(-24.5)。基差464.5元/噸(+24.5)，1-5月差-69元/噸（-2）。
　　供給微降，需求繼續(xù)回升。110家洗煤廠開工率報(bào)68.63%(-0.19)，小幅回升。230家獨(dú)立焦企生產(chǎn)率報(bào)73.48%(+0.43)，連續(xù)兩周回升。
　　上游累庫，下游開啟補(bǔ)庫。523家礦山庫存報(bào)322.83萬噸(-2.71)，洗煤廠精煤庫存207.87萬噸(+8.71）。247家鋼廠庫存744.14萬噸（+0.27)，230家焦企庫存823.09(+52.93)。港口庫存458.83萬噸(-9.93)。
　　焦炭：
　　現(xiàn)貨偏弱，期貨震蕩。天津港準(zhǔn)一級焦報(bào)1790元/噸(-0)?；钴S合約報(bào)1811元/噸(-17)?；?19.65元/噸(+17)，1-5月差-91元/噸(+3.5)。
　　供需缺口收窄。230家獨(dú)立焦企生產(chǎn)率報(bào)73.48%(+0.43)，連續(xù)兩周回升，247家鋼廠產(chǎn)能利用率報(bào)87.8%(-0.73)，鐵水日均產(chǎn)量233.87萬噸(-1.93)，鐵水產(chǎn)量回落。
　　上游轉(zhuǎn)為累庫，下游繼續(xù)補(bǔ)庫。230家焦企庫存44.17萬噸（+3.9），247家鋼廠庫存603.82萬噸（+8.18），港口庫存172.22萬噸（-4.96）。
　　策略建議：
　　市場主要矛盾依舊集中在弱現(xiàn)實(shí)和強(qiáng)政策預(yù)期上，在大方向已經(jīng)轉(zhuǎn)向的基礎(chǔ)上，后續(xù)政策力度依然可期。11月房地產(chǎn)成交面積同環(huán)比均出現(xiàn)上升現(xiàn)象，樓市有復(fù)蘇跡象。周末公布的11月PMI繼續(xù)回升，制造業(yè)回暖延續(xù)，表明924政策已經(jīng)取得一定的成效。周一盤面也給予了較好的反饋，股票市場地產(chǎn)鏈上行，市場的信心正逐步回歸。
　　產(chǎn)業(yè)層面，蒙煤進(jìn)口通關(guān)維持高位，洗煤廠開工率偏低。焦企產(chǎn)能利用率連續(xù)兩周回升，需求回暖。礦山、洗煤廠以及港口庫存均處在高位，但下游焦企本周啟動補(bǔ)庫，有望緩解焦煤上游累庫壓力。焦炭方面，在地方保GDP目標(biāo)的現(xiàn)狀下，鋼廠減產(chǎn)受阻，對焦炭需求形成支撐。焦炭庫存結(jié)構(gòu)仍較為健康，上游低庫存，下游持續(xù)補(bǔ)庫。由于當(dāng)下鋼廠利潤下滑，鐵礦強(qiáng)勢，故對上游焦炭形成擠壓，部分地區(qū)開始醞釀第四輪提降。整體而言，焦煤供需偏弱，且?guī)齑鎵毫^大，現(xiàn)貨端承壓。焦炭供需格局好于焦煤，庫存結(jié)構(gòu)較好，但一方面受上游成本坍塌拖累，另一方面受下游利潤壓制，需焦煤企穩(wěn)及鋼材利潤回升方能解決現(xiàn)貨下行壓力。
　　當(dāng)下黑色板塊仍是宏觀定價，宏觀的焦點(diǎn)在對年底政策及明年宏觀經(jīng)濟(jì)的預(yù)期。中央經(jīng)濟(jì)工作會議臨近，市場預(yù)期可能隨之起伏。此階段需密切關(guān)注盤面對事件的反應(yīng)，跟蹤市場信心的變化。近幾個交易日來看，市場信心仍弱，沖高多有回落，多頭人氣不足。近期黑色板塊內(nèi)部鋼礦強(qiáng)于煤焦，主要系焦煤成本支撐較弱所致。焦炭基本面格局良好，但受成本坍塌和下游利潤壓縮所累。若以上問題能解決或特別是鋼材現(xiàn)貨價格能企穩(wěn)反彈，焦炭大概率能迎來一波反彈行情。建議J01多單繼續(xù)持有，同時等待逢低加倉機(jī)會。
　　風(fēng)險提示：煤礦安全事故（上行風(fēng)險）、政策不及預(yù)期（下行風(fēng)險）