| 上傳日期： |
2024/12/8 |
大小： |
2872KB |
| 格式： |
pdf 共23頁 |
來源： |
開源證券 |
| 評級： |
看好 |
作者： |
金益騰,畢揮 |
| 行業(yè)名稱： |
化工 |
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本周（11月29日-12月06日）行情回顧
本周氟化工指數(shù)上漲2.67%，跑贏上證綜指0.34%。本周（11月29日-12月06日）氟化工指數(shù)收于2727.6點，上漲2.67%，跑贏上證綜指0.34%，跑贏滬深300指數(shù)1.23%，跑贏基礎化工指數(shù)0.80%，跑贏新材料指數(shù)1.22%。
要聞點評：空調(diào)排產(chǎn)預計將持續(xù)高增，制冷劑需求有望超預期據(jù)產(chǎn)業(yè)在線，12月份家用空調(diào)排產(chǎn)1790萬臺，較2023年同期實績增長31.7%。其中，預測內(nèi)銷排產(chǎn)702.2萬臺，同比增長15.0%；預測出口排產(chǎn)1088萬臺，同比增長48.5%。預計2025年1、2月份空調(diào)排產(chǎn)將分別增長31.7%、4.1%，其中出口排產(chǎn)增速內(nèi)銷。我們認為，空調(diào)產(chǎn)銷高增長有望帶動制冷劑需求，在全球空調(diào)企業(yè)對新興市場份額爭奪的背景下，配額制下的制冷劑或將成為稀缺資源。
氟化工周行情：制冷劑行情高位持穩(wěn)，或將醞釀新一輪漲幅
螢石：據(jù)百川盈孚，截至12月6日，螢石97濕粉市場均價3,676元/噸，環(huán)比下跌0.97%；12月均價（截至12月06日）3,685元/噸，同比上漲4.30%；2024年(截至12月06日)均價3,546元/噸，較2023年均價上漲9.99%。
又據(jù)氟務在線跟蹤，國內(nèi)螢石粉市場區(qū)間暫穩(wěn)整理，南北地區(qū)供應量弱勢，需求跟進有限。目前北方市場成交較少，場內(nèi)業(yè)者心態(tài)糾結，仍處于博弈狀態(tài)；南方市場較為明朗，主因下游需求淡弱，貨源的稀缺致使其后期難以回落且波動有限，南方市場活躍度高于北方地區(qū)。
制冷劑：截至12月06日，（1）R32價格、價差分別為40,000、25,388元/噸，較上周分別持平、-1.09%；（2）R125價格、價差分別為38,000、20,593元/噸，較上周分別持平、持平；（3）R134a價格、價差分別為39,500、21,725元/噸，較上周分別+1.28%、+2.36%；（4）R410a價格為38,000元/噸，較上周持平；（5）R22價格、價差分別為32,500、23,181元/噸，較上周分別+1.56%、+2.20%。外貿(mào)市場：（1）R32外貿(mào)參考價格為40,000元/噸，較上周持平；（2）R125外貿(mào)參考價格為20,000元/噸，較上周持平；（3）R134a外貿(mào)參考價格為39,500元/噸，較上周+1.28%；（4）R410a外貿(mào)參考價格為28,000元/噸，較上周持平；（5）R22外貿(mào)參考價格為24,000元/噸，較上周持平。
又據(jù)氟務在線跟蹤，制冷劑市場進入年度生產(chǎn)尾聲，多品種實際成交報盤方面繼續(xù)上漲，R32、R152a、R227ea等品種配額部分企業(yè)消耗殆盡，難以維持正常生產(chǎn)，工廠制冷劑難以累庫。即將進入2025年，受配額制影響，企業(yè)庫存同比回落顯著，輕裝上陣。當前制冷劑上沖動能依舊充足。
受益標的
推薦標的：金石資源、巨化股份、三美股份、昊華科技等。其他受益標的：東陽光、永和股份、東岳集團、新宙邦等。
風險提示：下游需求不及預期，價格波動，行業(yè)政策變化超預期等。
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