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利率市場(chǎng)結(jié)構(gòu)變化
　　- 10年期國(guó)債到期收益率錄得1.95%，相對(duì)上周下降6.67BP。當(dāng)前利率水平、期限和凸性結(jié)構(gòu)讀數(shù)分別為1.65%、0.61%、-0.08%，從均值回歸視角看，目前處于水平結(jié)構(gòu)點(diǎn)位接近歷史低位、期限結(jié)構(gòu)點(diǎn)位中性偏低、凸性結(jié)構(gòu)點(diǎn)位接近歷史低位的狀態(tài)。
　　利率價(jià)量周期擇時(shí)信號(hào)：看多
　　-利率數(shù)據(jù)的多周期擇時(shí)信號(hào)為：長(zhǎng)周期向下突破、中周期向下突破、短周期無(wú)信號(hào)。綜合來(lái)看，當(dāng)前合計(jì)下行突破2票、上行突破0票，由于3種周期下的同向突破總得票數(shù)達(dá)到2/3，最終信號(hào)的綜合評(píng)分結(jié)果為看多。
　　公募債基行為跟蹤：久期下降、分歧微降
　　-公募基金最新久期（計(jì)入杠桿后）中位數(shù)讀數(shù)為3.5年、4周移動(dòng)平均值為3.63年，相對(duì)上周分別下降-0.2年、下降-0.02年。目前機(jī)構(gòu)持倉(cāng)久期處于歷史5年來(lái)的99.61%分位數(shù)水平，久期水平接近歷史高位。
　　-市場(chǎng)分歧方面，公募基金久期的截面標(biāo)準(zhǔn)差為1.68年，相對(duì)上周微降約0年，目前處于歷史5年來(lái)的84.56%分位數(shù)水平，機(jī)構(gòu)持倉(cāng)久期的分歧偏高。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：本報(bào)告基于對(duì)歷史數(shù)據(jù)的分析，當(dāng)市場(chǎng)環(huán)境變化時(shí)，存在失效風(fēng)險(xiǎn)