>> 華寶證券-2024年11月銀行業(yè)理財市場月報：響應金融“五篇大文章”，慈善理財發(fā)行增多-241226
| 上傳日期： |
2024/12/26 |
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| 529KB |
| 格式： |
pdf 共13頁 |
來源： |
華寶證券 |
| 評級： |
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作者： |
張菁 |
| 行業(yè)名稱： |
銀行 |
| 下載權限： |
此報告為加密報告 |
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投資要點
監(jiān)管政策及資管市場要聞：非銀同業(yè)存款定價迎來規(guī)范。11月29日，市場利率定價自律機制發(fā)布《關于優(yōu)化非銀同業(yè)存款利率自律管理的倡議》和《關于在存款服務協(xié)議中引入“利率調整兜底條款”的自律倡議》，均于2024年12月1日起生效，緩沖期一個月，即2025年起同業(yè)活期存款利率自律管理正式納入央行MPA考核。公募基金規(guī)模增至31.99億元。11月，公募基金總規(guī)模環(huán)比增加0.48萬億元，股票基金、債券基金、貨幣基金以及QDII的規(guī)模均有不同程度的增長。三季度商業(yè)銀行凈息差進一步收窄。2024年三季度商業(yè)銀行凈息差降至1.53%，較今年二季度下降0.01個百分點。具體來看，大型商業(yè)銀行、股份制商業(yè)銀行、城市商業(yè)銀行、民營銀行、農村商業(yè)銀行、外資銀行三季度凈息差分別為1.45%、1.63%、1.43%、4.13%、1.72%、1.44%。
銀行理財市場概況：2024年11月非保本理財產品發(fā)行2582只，同比減少14.8%，環(huán)比增加11.9%。從產品類型看，2024年11月凈值型產品中，固定收益類、混合類、權益類、商品及金融衍生品類產品分別發(fā)行2435只、60只、16只和10只。從發(fā)行期限看，1個月以內的凈值型產品發(fā)行數(shù)量占比9%，1-3個月凈值型產品發(fā)行數(shù)量占比5%，3-6個月凈值型產品發(fā)行數(shù)量占比27%，6-12個月凈值型產品發(fā)行數(shù)量占比25%，1-3年凈值型產品發(fā)行數(shù)量占比31%，3年以上凈值型產品發(fā)行數(shù)量占比1%。2024年11月，1個月以內、1-3個月、3-6個月、6-12個月、1-3年、3年以上業(yè)績比較基準均值分別為2.24%、3.49%、2.58%、2.65%、3.00%、3.13%。3-6個月業(yè)績基準異常高于其他期限，主要是因為當月發(fā)行了一只高業(yè)績基準的商品及衍生品類私募理財產品，拉高了均值。按產品類型劃分，2024年11月，凈值型理財產品發(fā)行的業(yè)績比較基準均值分別為固定收益類2.82%、混合類2.70%，權益類3.50%。固定收益類產品業(yè)績比較基準同比下降67BP，環(huán)比下降3BP，混合類產品業(yè)績比較基準同比下降195BP，環(huán)比下降8BP，固收類與混合類產品的新發(fā)業(yè)績基準持續(xù)倒掛。
理財子公司產品：2024年9月理財子公司共發(fā)行1691只理財產品，固定收益類1626只，混合類53只,權益類2只，商品及衍生品類10只。從產品業(yè)績比較基準來看，按產品種類和期限分，業(yè)績比較基準為絕對數(shù)值型的固定收益類產品中3個月以內2.25%、3-6個月為2.58%、6-12個月為2.62%、1-3年為3.03%、3年以上為3.13%。業(yè)績比較基準為區(qū)間收益型的固定收益類產品中，以區(qū)間收益上下限均值看，3個月以內2.66%、3-6個月為2.84%、6-12個月為2.89%、1-3年為3.03%、3年以上為2.88%。以區(qū)間收益下限均值看，3個月以內2.26%、3-6個月為2.57%、6-12個月為2.56%、1-3年為2.71%、3年以上為2.42%。期限在3年以上的業(yè)績基準均值低于短期限，主要是因為當月發(fā)行數(shù)量較少，且其中一只固定收益類私募理財產品的基準區(qū)間下限值極低，拉低了平均數(shù)值。業(yè)績比較基準為絕對數(shù)值型的混合類產品中3-6個月為2.48%，6-12個月2.46%，1-3年為2.50%。業(yè)績比較基準為區(qū)間收益型的混合類產品中，以區(qū)間收益上下限均值看，3個月以內為2.81%、3-6個月為2.00%、6-12個月為2.68%、1-3年3.19%、3年以上4.00%，3-6個月發(fā)行產品數(shù)據僅有一條。以區(qū)間收益下限均值看，3個月以內為2.22%、3-6個月為1.00%、6-12個月為2.37%、1-3年2.49、3年以上2.00%，3年以上期限產品當月發(fā)行數(shù)據僅有一條。
破凈情況：2024年11月出現(xiàn)破凈的理財產品共2241只，占全市場存續(xù)產品數(shù)量的3.42%（上月為7.34%），債市調整影響消退，破凈產品數(shù)量和占比回落。
產品跟蹤：響應金融“五篇大文章”，慈善理財發(fā)行增多。11月15日，中國信托業(yè)協(xié)會第一屆慈善信托專業(yè)委員會第一次會議召開，旨在推動中國慈善信托事業(yè)的規(guī)范發(fā)展與創(chuàng)新，全面提升慈善信托社會影響力及慈善事業(yè)參與度。截至2024年10月，五礦信托已累計成立81單慈善信托，總規(guī)模約2.2億元，形成了“三江源”系列慈善信托品牌，展業(yè)情況位于行業(yè)前列。同月，青銀理財、華夏理財、交銀理財推出新款慈善理財產品。從當前產品設計看，主要通過產品固定管理費、超額業(yè)績或產品收益進行捐贈，產品底層投資運作標的暫無慈善屬性，在固收資產收益率不斷下行的趨勢下，未來此類慈善模式或許需要進一步優(yōu)化，或許以投代捐是一個更為可持續(xù)的方向。
風險提示：本報告部分數(shù)據基于數(shù)據供應商，可能為市場不完全統(tǒng)計數(shù)據，旨在反應市場趨勢而非準確數(shù)量，所載任何意見及推測僅反映于本報告發(fā)布當日的判斷。理財產品業(yè)績比較基準及過往業(yè)績并不預示其未來表現(xiàn)，亦不構成投資建議，不代表推介。
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