>> 華安證券-2025年一季度A股投資策略：積極應(yīng)變-241226
| 上傳日期： |
2024/12/27 |
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| 2840KB |
| 格式： |
pdf 共45頁 |
來源： |
華安證券 |
| 評級： |
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作者： |
鄭小霞,劉超,張運智 |
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核心結(jié)論：震蕩市中，把握高股息、基建高勝率品種、成長科技輪動機會
一季度經(jīng)濟基本面有望延續(xù)改善態(tài)勢，但對于政策持續(xù)發(fā)力的依賴度較高，難以對市場形成強拉動?？紤]到中央經(jīng)濟工作會議后政策逐步進入空窗期，新的宏觀政策預(yù)期提振可能出現(xiàn)在2月份對“兩會”政府工作報告的預(yù)期，同時1月20日美國新總統(tǒng)上臺也可能對中美經(jīng)貿(mào)等關(guān)系預(yù)期形成擾動，因此預(yù)計市場整體呈震蕩態(tài)勢。
配置上，一季度建議把握輪動機會：①春節(jié)前，高股息；②春節(jié)后，季節(jié)性基建高勝率品種；③重磅催化劑出現(xiàn)或宏觀預(yù)期提振的成長科技。
風險提示：經(jīng)濟基本面修復(fù)尤其是消費修復(fù)或地產(chǎn)形勢改善超預(yù)期；特朗普上臺后中美關(guān)系變化超預(yù)期；宏觀政策力度、速度顯著超預(yù)期或不及預(yù)期；市場一致性行為加劇波動等。
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