久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

行業(yè)核心觀點(diǎn)：
　　傳媒行業(yè)2024年行情表現(xiàn)亮眼，截至2024年12月22日申萬傳媒行業(yè)上漲13.96%，在申萬各一級(jí)行業(yè)中排名第8，略微跑輸滬深300指數(shù)及創(chuàng)業(yè)板指。行業(yè)估值PE-TTM震蕩回升，高于近六年均值水平。2024年前三季度宏觀經(jīng)濟(jì)恢復(fù)不及預(yù)期，消費(fèi)者消費(fèi)熱情不高，整體市場需求有所縮減，影視院線板塊重要檔期暑期檔內(nèi)容供給質(zhì)、量雙不足，板塊公司業(yè)績表現(xiàn)受到影響，同時(shí)出版、數(shù)字媒體板塊頭部公司稅收政策有所調(diào)整，利潤端表現(xiàn)不佳等，在多方因素影響下，傳媒板塊業(yè)績有所承壓。2025年把握IP、AI雙主線，展望行業(yè)新變革，IP經(jīng)濟(jì)作為行業(yè)脈門，在2025年傳媒行業(yè)的發(fā)展趨勢中，衍變成小游戲、微短劇及“谷子經(jīng)濟(jì)”三大核心關(guān)鍵詞，并圍繞著IP不斷創(chuàng)新發(fā)展。同時(shí)在當(dāng)今數(shù)字化時(shí)代，AI已經(jīng)成為最具變革性的技術(shù)力量之一，已經(jīng)成為全球科技競爭的焦點(diǎn)、未來產(chǎn)業(yè)的關(guān)鍵賽道以及經(jīng)濟(jì)發(fā)展的新動(dòng)力，展現(xiàn)出巨大的發(fā)展?jié)摿蛷V闊的應(yīng)用前景，在傳媒各子行業(yè)均有應(yīng)用落地，推動(dòng)整體市場全新發(fā)展。
　　投資要點(diǎn)：
　　IP：1）游戲：版號(hào)發(fā)放數(shù)量攀升+小程序游戲表現(xiàn)亮眼+多端發(fā)行，助力2024年國內(nèi)市場持續(xù)增長，多款游戲蓄勢待發(fā)備受關(guān)注，看好游戲景氣度上升，有望帶動(dòng)25年游戲市場穩(wěn)步提升。從細(xì)分市場來看，2024年各大游戲頭部廠商及初創(chuàng)團(tuán)隊(duì)發(fā)力布局小游戲，兩者共同研發(fā)新玩法、新題材、新風(fēng)格，達(dá)到容納更多體量的用戶，實(shí)現(xiàn)整體精品化、多樣化及差異化布局，挖掘海外市場機(jī)會(huì)，并探索IP聯(lián)動(dòng)玩法實(shí)現(xiàn)長線經(jīng)營，助力國內(nèi)游戲市場釋放新增量，看好2025年發(fā)展空間。建議關(guān)注游戲儲(chǔ)備豐富、研發(fā)能力較強(qiáng)、積極布局小游戲的公司；
　　2）影視：微短劇行業(yè)展現(xiàn)出較強(qiáng)的傳播力、影響力、市場潛力、跨界賦能潛力、海外傳播潛力，已經(jīng)成為視聽文娛行業(yè)熱門賽道，市場及用戶規(guī)模穩(wěn)步增長，同時(shí)隨著監(jiān)管加嚴(yán)，優(yōu)質(zhì)公司入局以及大屏端轉(zhuǎn)化，微短劇逐漸精品化、專業(yè)化、規(guī)范化，平臺(tái)將深挖微短劇商業(yè)價(jià)值，爆款影視IP短劇化趨勢顯現(xiàn)，并促進(jìn)微短劇與營銷、文旅、網(wǎng)文、AI等行業(yè)深度融合，積極挖掘“微短劇+”市場潛力。建議關(guān)注聚焦會(huì)員內(nèi)容制作，微短劇表現(xiàn)突出的視頻平臺(tái)；
　　3）谷子經(jīng)濟(jì)：在二次元文化普及和年輕消費(fèi)者需求變化的雙重推動(dòng)下，“谷子經(jīng)濟(jì)”應(yīng)運(yùn)而生并迅速崛起，市場規(guī)?？焖僭鲩L，潛力充足，并能帶動(dòng)傳統(tǒng)商城轉(zhuǎn)型，為線下消費(fèi)市場增添活力。建議關(guān)注IP版權(quán)豐富、布局“谷子”產(chǎn)品設(shè)計(jì)、生產(chǎn)及銷售的公司。
　　AI：1）產(chǎn)品端：如今，AI產(chǎn)業(yè)已經(jīng)衍生出多賽道、多場景的應(yīng)用，呈現(xiàn)出蓬勃發(fā)展的態(tài)勢，產(chǎn)品聚焦包括AI智能助手、AI陪伴、AI相機(jī)、AI寫作等20個(gè)賽道，滲透個(gè)人生產(chǎn)力、休閑娛樂、日常生活多維度，并逐步圍繞多模態(tài)及Agent進(jìn)行迭代發(fā)展，目標(biāo)在于提升及完善客戶的使用體驗(yàn)，滿足個(gè)性化需求；
　　2）應(yīng)用端：在影視、廣告營銷、游戲等多個(gè)傳媒行業(yè)的細(xì)分領(lǐng)域進(jìn)行廣泛應(yīng)用，從而提升內(nèi)容生產(chǎn)效率，降低內(nèi)容生產(chǎn)成本，助力行業(yè)變革；
　　3）硬件端：AI智能眼鏡作為集成多功能于一體的AI技術(shù)載體，被視作切入AI智能終端市場的突破口，自2024年起，國內(nèi)市場包含傳統(tǒng)眼鏡制造商、AR廠商、消費(fèi)電子企業(yè)及互聯(lián)網(wǎng)廠商積極布局AI眼鏡領(lǐng)域，2025年AI眼鏡銷量有望攀升，并快速滲透傳統(tǒng)眼鏡市場。建議關(guān)注已有生成式AI應(yīng)用落地、布局AI眼鏡的公司。
　　風(fēng)險(xiǎn)因素：政策環(huán)境變化；消費(fèi)復(fù)蘇不及預(yù)期；市場競爭加?。粍?chuàng)新技術(shù)應(yīng)用不及預(yù)期；AI應(yīng)用侵權(quán)風(fēng)險(xiǎn)；商譽(yù)減值風(fēng)險(xiǎn)。