>> 國盛證券-農(nóng)林牧漁行業(yè)周報：轉(zhuǎn)基因進(jìn)程或超預(yù)期，靜待重磅政策出臺-241228
| 上傳日期： |
2024/12/29 |
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| 格式： |
pdf 共12頁 |
來源： |
國盛證券 |
| 評級： |
增持 |
作者： |
張斌梅,樊嘉敏,沈嘉妍 |
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本周熱點(diǎn)：轉(zhuǎn)基因進(jìn)程或超預(yù)期，靜待重磅政策出臺。1）年底進(jìn)入政策密集期。進(jìn)入12月，中央經(jīng)濟(jì)工作會議、農(nóng)村工作會議均再次強(qiáng)調(diào)糧食安全重要性，其中農(nóng)村工作會議提到“推進(jìn)農(nóng)業(yè)科技力量協(xié)同攻關(guān)，加快科技成果大面積推廣應(yīng)用，因地制宜發(fā)展農(nóng)業(yè)新質(zhì)生產(chǎn)力”，本周，農(nóng)業(yè)農(nóng)村部召開會議繼續(xù)強(qiáng)調(diào)要以大面積提升單產(chǎn)為關(guān)鍵舉措，完成好明年糧食生產(chǎn)目標(biāo)任務(wù)。后續(xù)像一號文件等重要性政策將持續(xù)出臺。糧食安全、種業(yè)振興仍是根本邏輯，也是推進(jìn)農(nóng)業(yè)新質(zhì)生產(chǎn)力的重點(diǎn)。2）轉(zhuǎn)基因政策或超預(yù)期。今年整體市場對轉(zhuǎn)基因預(yù)期較低，但進(jìn)程有望超預(yù)期，2023年一號文件提出加快生物育種產(chǎn)業(yè)化步伐，2024年提出推動生物育種產(chǎn)業(yè)化擴(kuò)面提速，三年試點(diǎn)工作成效顯著，2024年在試點(diǎn)省內(nèi)企業(yè)依據(jù)市場需求自主安排，2024年制種面積達(dá)19.5萬畝，增幅達(dá)179%，25年有望繼續(xù)提速擴(kuò)面。轉(zhuǎn)基因經(jīng)濟(jì)效益明顯，節(jié)約成本42-80元/畝，增產(chǎn)效果5.6%-11.6%，有望使得行業(yè)天花板上移，同時種業(yè)發(fā)展史也是一部并購史，優(yōu)勢公司有望通過兼并重組彎道超車，助力集中度提升，行業(yè)格局重塑。
生豬養(yǎng)殖：本周全國瘦肉型肉豬出欄價15.73元/kg，較上周上漲1.9%，伴隨供應(yīng)減量和消費(fèi)季節(jié)性回暖，預(yù)計后續(xù)豬價有望回升。當(dāng)前估值仍位于相對低位，關(guān)注估值與成本性價比凸顯的龍頭及低成本高成長標(biāo)的，關(guān)注牧原股份、溫氏股份、唐人神、天康生物、新五豐、京基智農(nóng)、華統(tǒng)股份、巨星農(nóng)牧等。
家禽養(yǎng)殖：白羽雞方面，本周毛雞價格7.61元/公斤，較上周上漲0.9%；本周雞產(chǎn)品平均價9.35元/公斤，較上周持平。十二月第二周肉雞苗價格3.78元/只，環(huán)比下跌9.6%。白雞磨底已久，關(guān)注情緒修復(fù)后的雞價反轉(zhuǎn)，建議關(guān)注益生股份、圣農(nóng)發(fā)展、禾豐股份、仙壇股份、民和股份。黃羽雞方面，黃雞產(chǎn)能持續(xù)調(diào)整，建議關(guān)注季節(jié)性價格彈性機(jī)會，關(guān)注立華股份。
種植與農(nóng)產(chǎn)品：轉(zhuǎn)基因品種審定落地，公示期后將正式進(jìn)入商業(yè)化銷售，后續(xù)伴隨實(shí)際成交價格、利潤分配和新季擴(kuò)繁制種等逐步確認(rèn)行業(yè)公司成長性和兌現(xiàn)時間，板塊投資潛力十分值得期待。
養(yǎng)殖配套：農(nóng)產(chǎn)品上下游價格波動加劇，畜禽價格尚未進(jìn)入穩(wěn)定的景氣周期，龍頭飼企依托采購、規(guī)模、資金與產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢，有望實(shí)現(xiàn)對中小飼企的替代，關(guān)注海大集團(tuán)、禾豐股份；疫苗方面關(guān)注后續(xù)季度景氣回暖。
風(fēng)險提示：農(nóng)產(chǎn)品價格波動風(fēng)險、疫病風(fēng)險、政策風(fēng)險、行業(yè)競爭與產(chǎn)品風(fēng)險。
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