>> 開源證券-北交所策略專題報告：北交所2024年行情復(fù)盤，看好2025年高稀缺性標(biāo)的機(jī)會-241229
| 上傳日期： |
2024/12/29 |
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| 格式： |
pdf 共16頁 |
來源： |
開源證券 |
| 評級： |
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作者： |
諸海濱 |
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專題：北交所2024年“924”行情復(fù)盤，看好2025年北交所高稀缺性機(jī)會
2023年以來，北交所經(jīng)歷了2023年11月、2024年9月底行情。本輪行情從2024年9月24日啟動，并于2024年11月7日達(dá)到高點(diǎn)1408.90點(diǎn)，我們可以將其劃分為快速拉升、震蕩上行、以及回調(diào)三個階段。快速拉升階段（2024年9月24日- 2024年10月9日），這一階段北證50與科創(chuàng)50累計(jì)收益率走勢一致。震蕩上行階段（2024年10月10日- 2024年11月18日），北證50累計(jì)收益率走勢強(qiáng)于科創(chuàng)50。其中北證50指數(shù)最高點(diǎn)達(dá)1408.90點(diǎn)。這一階段中北交所每天平均有8家企業(yè)漲停，18家企業(yè)股價創(chuàng)新高。回調(diào)階段（2024年11月19日-2024年12月27日），北證50累計(jì)收益率逐漸向科創(chuàng)50靠近。橫向?qū)Ρ葋砜?，北證50指數(shù)在上行表現(xiàn)顯著強(qiáng)于科創(chuàng)50、創(chuàng)業(yè)板指和滬深300指數(shù)。此外，北交所企業(yè)業(yè)績表現(xiàn)良好，2024年前三季度北交所企業(yè)營收增速達(dá)3.01%，顯著高于科創(chuàng)板及主板。流動性方面，隨著降低門檻等各項(xiàng)流動性提升措施的實(shí)施、混合做市制度的建立，北交所流動性已經(jīng)有了較大提升。從企業(yè)屬性來看，北交所公司研發(fā)屬性較強(qiáng)，正朝著新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展，本輪行情漲幅前10的企業(yè)大多集中于高端制造、TMT領(lǐng)域，且具備較高核心技術(shù)或稀缺屬性。
觀點(diǎn)：北交所近期震蕩下滑，關(guān)注新質(zhì)生產(chǎn)力及“小巨人”等缺性標(biāo)的
從本周市場走勢來看，北交所市場出現(xiàn)震蕩小幅下跌，北證50指數(shù)收盤報1094.24點(diǎn)。截至2024年12月27日，共計(jì)96家企業(yè)PETTM超過45X，占比36.64%，其中37家企業(yè)PETTM超過105X，占比14.12%；此外，依舊有75家北交所企業(yè)PETTM處于0-30X，占比28.63%。與本輪北證50低點(diǎn)2024年9月13日相比，企業(yè)PETTM在0-15X的企業(yè)數(shù)量減少了69家，PETTM超過45X的企業(yè)數(shù)量增長了56家，其中PETTM超過90X的企業(yè)增長了34家。短期震蕩波動風(fēng)險需要關(guān)注。展望中長期，我們看好北交所部分公司在配置上的潛力，特別是那些業(yè)績穩(wěn)健、估值合理且處于較低水平、具備新質(zhì)生產(chǎn)力以及符合專精特新“小巨人”等創(chuàng)新特點(diǎn)的稀缺性標(biāo)的，本周我們調(diào)入一諾威和芭薇股份。
北交所市場表現(xiàn)：本周北證50指數(shù)震蕩下滑，PETTM50.03X
從指數(shù)來看，北證50指數(shù)報1094.24點(diǎn)，較上周下跌6.62%，PETTM為50.03X。從估值角度看，科創(chuàng)板整體PE估值從51.87X增長到51.88X，創(chuàng)業(yè)板整體PE由38.01X下滑到37.50X，北證A股整體PE由37.66X下滑到35.36X，從流動性表現(xiàn)來看，北證A股本周日均換手率有所下滑達(dá)5.24% (-1.11pcts)。
北交所IPO審核一覽：本周新受理11家企業(yè)，丹娜生物1過會
2024年12月23日-2024年12月27日更新信息：丹娜生物更新審核狀態(tài)至已過會；宏?？萍几聦徍藸顟B(tài)至提交注冊；志高機(jī)械、能之光、昆侖聯(lián)通、科馬材料、廣信科技更新審核狀態(tài)至已問詢；榮鵬股份、永超新材、威易發(fā)、安達(dá)股份、艾科維、百瑞吉、農(nóng)大科技、祺龍海洋、尚航科技、頂立科技、杰理科技更新審核狀態(tài)至已受理。
風(fēng)險提示：政策落地不達(dá)預(yù)期風(fēng)險、數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)誤差風(fēng)險、宏觀環(huán)境風(fēng)險。
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