>> 民生證券-批文審核周度跟蹤：本周交易所通過批文增加而協(xié)會(huì)繼續(xù)減少-241229
| 上傳日期： |
2024/12/29 |
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| 格式： |
pdf 共13頁 |
來源： |
民生證券 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
譚逸鳴,劉雪 |
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本周交易所通過批文增加
本周（2024-12-23至2024-12-29，下文同），交易所和DCM審核反饋有更新的公司債擬發(fā)行金額共計(jì)12942億元，其中交易所9939億元，DCM3003億元。
2024年以來，江蘇通過批文規(guī)模最大，為5826億元，其次是廣東（4008億元），浙江（3842億元），但從通過批文項(xiàng)目占全部更新項(xiàng)目比重（（完成注冊(cè)+通過+注冊(cè)生效+注冊(cè)結(jié)果）占比）來看，廣東的通過率最高（23%），其次為海南(18%)，內(nèi)蒙古（13%）。
本周平均審核反饋天數(shù)略有增加
本周（2024-12-23至2024-12-29，下文同），交易所和DCM審核反饋平均次數(shù)分別2次、2次；交易所和DCM審核反饋的平均天數(shù)分別49天、46天。
分省份來看：
2024年以來，貴州的反饋次數(shù)最多，平均2.4次，其次是青海（2.2次）、遼寧（2.0次），河南（1.8次），山東、西藏（1.7次）。內(nèi)蒙古反饋次數(shù)最少，為0.3次，廣東（0.8次），黑龍江、甘肅（0.9次），江蘇（1.0次）。從反饋天數(shù)來看，遼寧反饋天數(shù)最長(zhǎng)，為198天，其次黑龍江（117天），新疆（96天），廣西、海南和云南（88天）。
分行政層級(jí)來看：
2024年以來，直轄市區(qū)平臺(tái)反饋次數(shù)最多，為1.7次，其次是其他園區(qū)平臺(tái)，為1.6次。直轄市級(jí)平臺(tái)反饋次數(shù)最少，平均0.8次。從反饋天數(shù)來看其他園區(qū)反饋天數(shù)最長(zhǎng)，為153天，其次是省級(jí)園區(qū)（71天），直轄市反饋天數(shù)最短，為41天。
本周“終止”批文略有增加
2024年以來（截至2024-12-29），審核反饋為“終止”的全部債券共575只，合計(jì)擬發(fā)行規(guī)模為8613億元。其中，審核反饋為“終止”的城投債共359只，合計(jì)擬發(fā)行規(guī)模為5472億元。
分省份來看：
2024年以來，浙江審核反饋為“終止”的規(guī)模最大，為929億元，其次是江蘇（802億元），山東（563億元），重慶（400億元），河南（369億元）。但從“終止”項(xiàng)目占全部更新項(xiàng)目比重（終止率）來看，遼寧終止率最高（11%），其次為黑龍江（7%）。
分行政層級(jí)來看：
2024年以來，區(qū)縣級(jí)平臺(tái)項(xiàng)目審核反饋為“終止”的規(guī)模最大，為1909億元，其次是地級(jí)市平臺(tái)（1719億元），國(guó)家級(jí)園區(qū)平臺(tái)（1023億元）。從終止率來看，省級(jí)園區(qū)平臺(tái)和其他平臺(tái)項(xiàng)目終止率最高，達(dá)3%，其次為區(qū)縣級(jí)平臺(tái)和國(guó)家級(jí)園區(qū)平臺(tái)（2%）。
風(fēng)險(xiǎn)提示：城投口徑偏差；項(xiàng)目披露不齊全或滯后；地方政府債務(wù)壓力、區(qū)域及平臺(tái)評(píng)價(jià)的主觀性。
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