>> 東北證券-博創(chuàng)科技(300548)優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)長芯盛進(jìn)一步注入，顯著提振行業(yè)競爭力及業(yè)績表現(xiàn)-241228
| 上傳日期： |
2024/12/30 |
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| 635KB |
| 格式： |
pdf 共4頁 |
來源： |
東北證券 |
| 評級： |
買入 |
作者： |
要文強(qiáng),劉云坤 |
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事件：公司12月27日晚發(fā)布公告稱，擬以現(xiàn)金合計(jì)約3.91億元收購長芯盛（武漢）科技股份有限公司少數(shù)股東（嘉興南湖科盈股權(quán)投資合伙企業(yè)、廈門國貿(mào)海通鷺島股權(quán)投資基金合伙企業(yè)、上海海通伊泰一期私募基金合伙企業(yè)、香港威盛電子有限公司、威盛電子（上海）有限公司）持有的控股子公司長芯盛18.16%股份，合計(jì)約3740.91萬股。本次交易過后，博創(chuàng)科技持有長芯盛的股份比例從42.29%升至60.45%，對長芯的控制力進(jìn)一步增強(qiáng)。本次交易后長芯盛股東結(jié)構(gòu)進(jìn)一步精簡，博創(chuàng)科技持有60.45%股份，博創(chuàng)科技控股股東長飛光纖持有37.35%股份，威鋒電子持有2.20%股份。
優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)加速注入，公司競爭力有望進(jìn)一步增強(qiáng)。博創(chuàng)科技主營光電子器件的研發(fā)生產(chǎn)和銷售，而長芯盛是國際領(lǐng)先的光通信解決方案提供商，自主研發(fā)設(shè)計(jì)了USB、HDMI、DisplayPort等一系列基于CMOS工藝用于高速接口通訊的電芯片，具備較強(qiáng)的技術(shù)競爭優(yōu)勢。其產(chǎn)品包括用于數(shù)據(jù)中心內(nèi)部互聯(lián)的各類高速線纜、無源預(yù)端接跳線等，用于消費(fèi)、工業(yè)以及醫(yī)療等行業(yè)互聯(lián)的高速有源光纜（AOC）以及廣泛應(yīng)用于不同場景的各類處理器接口的高速模擬芯片、高速光電模組組件等。長芯盛自研的應(yīng)用于有源光纜（AOC）的多通道光電收發(fā)芯片占據(jù)全球領(lǐng)先市場份額，旗下?lián)碛蠪IBBR和iCONEC兩大子品牌，其中iCONEC數(shù)據(jù)中心產(chǎn)品用在字節(jié)、阿里、百度、騰訊、京東、蘇寧等國內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)數(shù)據(jù)中心中均有應(yīng)用。本次交易使得公司對長芯盛控制增強(qiáng)，能夠進(jìn)一步整合公司與長芯盛德資源優(yōu)勢，提升核心競爭力。
長芯盛財(cái)務(wù)表現(xiàn)優(yōu)異，將顯著增厚上市公司業(yè)績。2024年1-10月，長芯盛實(shí)現(xiàn)營收8.47億元，凈利潤1.73億元；博創(chuàng)科技2024年前三季度實(shí)現(xiàn)營收12.33億元，歸母凈利潤0.37億元。長芯盛作為公司主要利潤貢獻(xiàn)來源，持股比例增強(qiáng)也有助于增厚上市公司業(yè)績。公司控股股東長飛光纖于2022年4月出具《關(guān)于避免同業(yè)競爭的承諾函》，承諾60個月內(nèi)，通過包括但不限于資產(chǎn)注入、資產(chǎn)重組、委托管理、業(yè)務(wù)調(diào)整等方式推進(jìn)與上市公司的業(yè)務(wù)整合，后續(xù)進(jìn)一步并表仍可預(yù)期。
盈利預(yù)測：博創(chuàng)科技是優(yōu)質(zhì)的光通信產(chǎn)品供應(yīng)商，看好長芯盛注入給公司帶來的業(yè)績增厚，以及AI帶來的產(chǎn)品需求增長高景氣。預(yù)計(jì)公司2024-2026年分別實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入18.50/22.11/28.45億元，歸母凈利潤1.51/1.91/2.79億元，對應(yīng)EPS 0.52/0.66/0.97元，上調(diào)至“買入”評級。
風(fēng)險提示：行業(yè)競爭加劇、技術(shù)升級換代、下游需求放緩。
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