>> 建信期貨-貴金屬日評(píng)-241230
| 上傳日期： |
2024/12/30 |
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| 2312KB |
| 格式： |
pdf 共5頁(yè) |
來(lái)源： |
建信期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
何卓喬，黃雯昕，董彬 |
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日內(nèi)行情：
黃金價(jià)格在清淡交投中上漲，受阿塞拜疆飛機(jī)墜落帶來(lái)的避險(xiǎn)需求推動(dòng)，同時(shí)美國(guó)就業(yè)數(shù)據(jù)也緩和了市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)放緩降息步伐的擔(dān)憂；倫敦黃金反彈至2630美元/盎司上方，與此同時(shí)美元匯率和美債利率繼續(xù)在“特朗普交易”邏輯支撐下偏強(qiáng)運(yùn)行。我們判斷特朗普2.0施政綱領(lǐng)可能令到美聯(lián)儲(chǔ)縮減降息時(shí)間空間進(jìn)而黃金中級(jí)趨勢(shì)提前結(jié)束，但百年變局與國(guó)際貿(mào)易貨幣體系重組將為金價(jià)提供堅(jiān)實(shí)支撐，歲末年初金銀消費(fèi)需求預(yù)期仍然值得期待，中期看倫敦黃金由趨勢(shì)上漲轉(zhuǎn)為高位盤整且短期內(nèi)仍有小幅沖高機(jī)會(huì)，關(guān)注歲末年初“特朗普交易”熱潮減退而金銀反彈的可能性。
中線行情：
技術(shù)上看2024年11月份倫敦黃金已經(jīng)跌破3月份以來(lái)上漲趨勢(shì)線，結(jié)合特朗普重返白宮對(duì)美元匯率和美債利率的提振作用，我們判斷本輪黃金中期上漲趨勢(shì)很可能已經(jīng)接近尾聲；但特朗普諸多政策愿景綜合可能僅會(huì)小幅增強(qiáng)美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)動(dòng)能和潛在通脹壓力，美聯(lián)儲(chǔ)很可能縮減降息幅度但不大可能馬上面臨加息壓力，且特朗普對(duì)內(nèi)大手筆改造行政體系和大規(guī)模驅(qū)逐非法移民，對(duì)外關(guān)稅武器化和強(qiáng)硬外交立場(chǎng)將提振黃金的避險(xiǎn)需求和儲(chǔ)備分散化需求?？傮w上看我們認(rèn)為2025年黃金有望從趨勢(shì)上漲行情轉(zhuǎn)入高位震蕩格局，倫敦黃金核心波動(dòng)區(qū)間為2450-2950美元/盎司；國(guó)內(nèi)金價(jià)可能因人民幣匯率貶值而獲得較強(qiáng)支撐，我們判斷2025年人民幣兌美元匯率運(yùn)行區(qū)間為7.1-7.6，結(jié)合升貼水幅度考慮，我們預(yù)計(jì)2025年人民幣金價(jià)核心波動(dòng)區(qū)間為560-668元/克，2025年倫敦白銀和上海白銀核心波動(dòng)區(qū)間分別為26.5-36.5美元/盎司和6350-8900元/千克；黃金中線上建議持震蕩交易思路，白銀中線上建議持逢高做空思路，穩(wěn)健交易者可逢低做多金銀比值。
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