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得益于電池新技術(shù)公司銷量高增長。隨著鋰電池向高質(zhì)量，高性能產(chǎn)品發(fā)展，高壓實(shí)、高容量密度、硅碳負(fù)極、快充等新的技術(shù)方案從實(shí)驗(yàn)室推廣至終端市場，公司也著力推進(jìn)適配的高性能產(chǎn)品導(dǎo)入，下游客戶對CNT產(chǎn)品需求量提升。2024年1-9月公司所有產(chǎn)品出貨量增長44%。
　　持續(xù)推進(jìn)海外市場導(dǎo)入。歐洲、北美等市場新能源車滲透率有較大提升空間，公司也在積極推進(jìn)海外電池廠的產(chǎn)品驗(yàn)證和導(dǎo)入，目前三代產(chǎn)品已實(shí)現(xiàn)對日本頭部客戶的供貨；韓國主流客戶目前已有產(chǎn)品出貨，進(jìn)展良好。
　　單壁管已有百噸級(jí)訂單，導(dǎo)入國內(nèi)外主流電池廠。單壁碳納米管是鋰電池導(dǎo)電劑下一代高性能材料，公司深耕行業(yè)多年，積累自主研發(fā)了單壁及單多壁復(fù)配產(chǎn)品，掌握核心工藝專利，目前主要目標(biāo)客戶為國內(nèi)一流的鋰電池生產(chǎn)企業(yè)及日韓一流鋰電池生產(chǎn)廠商。隨著快充等高性能產(chǎn)品需求，公司新產(chǎn)品也在積極導(dǎo)入國內(nèi)外主流的電池生產(chǎn)廠商，國內(nèi)部分客戶目前已有百噸的訂單。
　　投資建議：受產(chǎn)品價(jià)格下行影響公司近兩年盈利端承壓，但隨著快充車型的不斷推出，疊加公司產(chǎn)品結(jié)構(gòu)端的持續(xù)改善，預(yù)計(jì)公司盈利逐步修復(fù)。我們預(yù)計(jì)公司24-26年歸母凈利潤為2.74/3.50/4.53億元，當(dāng)前市值對應(yīng)PE分別為49/38/30倍，調(diào)整為“推薦”評級(jí)。
　　風(fēng)險(xiǎn)因素：投產(chǎn)進(jìn)度不及預(yù)期；下游需求放緩；原材料價(jià)格波動(dòng)超預(yù)期；價(jià)格戰(zhàn)繼續(xù)影響產(chǎn)品價(jià)格。