>> 華寶證券-金融產(chǎn)品觀察：科創(chuàng)ETF再擴容，科創(chuàng)200、科創(chuàng)芯片設(shè)計有何不同？-250102
| 上傳日期： |
2025/1/2 |
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| 987KB |
| 格式： |
pdf 共11頁 |
來源： |
華寶證券 |
| 評級： |
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作者： |
李亭函,黃浩 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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近日，科創(chuàng)板塊ETF密集上新，2024年12月份已有三只科創(chuàng)板塊ETF上市，其中科創(chuàng)板200和科創(chuàng)板芯片設(shè)計為相應(yīng)指數(shù)的首只ETF，ETF對于科創(chuàng)板塊的覆蓋范圍不斷擴寬，科創(chuàng)板塊中的可投細分主題得到進一步豐富。
截至2024年12月31日，科創(chuàng)板塊共有21只指數(shù)，涵蓋寬基指數(shù)、策略指數(shù)、行業(yè)主題指數(shù)以及區(qū)域指數(shù)。其中，ETF已經(jīng)覆蓋10只科創(chuàng)板指數(shù)，有3只寬基指數(shù)和7只主題指數(shù)，目前ETF主要布局于科創(chuàng)板50和科創(chuàng)板100指數(shù)，掛鉤的ETF數(shù)量分別達到11只和10只，行業(yè)主題和策略指數(shù)方面，科創(chuàng)板芯片指數(shù)掛鉤數(shù)量最多，有5只掛鉤ETF產(chǎn)品。
科創(chuàng)200指數(shù)：剔除科創(chuàng)50和科創(chuàng)100指數(shù)樣本以及樣本空間內(nèi)過去一年日均總市值排名前130名的證券，總市值由高到低排名選取排名在200名之前的證券作為指數(shù)樣本。
科創(chuàng)200相比科創(chuàng)50和科創(chuàng)100更偏向于小盤風(fēng)格，通過統(tǒng)計成分股的市值分布情況，科創(chuàng)200成分股主要集中在100億元市值以下，權(quán)重占比接近90%，10%的成分權(quán)重占比分布在100億元-199億元。科創(chuàng)200的行業(yè)分布較為分散，半導(dǎo)體產(chǎn)品行業(yè)占比僅23%，其他前五大行業(yè)分布也較為分散和均勻，涵蓋電子設(shè)備儀器、多元化工、機械等行業(yè)。
此次科創(chuàng)200ETF的上市，點亮了科創(chuàng)寬基ETF版圖一大片區(qū)域?！翱苿?chuàng)+小盤”的風(fēng)格屬性，讓科創(chuàng)200不僅兼具了有效配置于新質(zhì)生產(chǎn)力相關(guān)的高新技術(shù)領(lǐng)域的功能，還能夠獲得小盤風(fēng)格在權(quán)益市場整體回暖行情下的高彈性?？苿?chuàng)200的分散化特點，還能夠提供更加廣泛的科創(chuàng)板塊細分配置屬性，相比科創(chuàng)50高比例權(quán)重集中于半導(dǎo)體行業(yè)，科創(chuàng)200可以成為的配置工具上的有效補充。同時隨著科創(chuàng)板塊內(nèi)半導(dǎo)體行業(yè)細分配置指數(shù)工具的完善，科創(chuàng)200的工具重要性也將進一步提升。
科創(chuàng)芯片設(shè)計指數(shù)：選取主營業(yè)務(wù)涉及芯片設(shè)計領(lǐng)域的上市公司證券作為待選樣本，對待選樣本按照過去一年日均總市值由高到低排名，選取排名前50的證券作為指數(shù)樣本；當(dāng)待選樣本數(shù)量不足50只時，將待選樣本全部納入。
回看2023年以來三個科創(chuàng)芯片相關(guān)指數(shù)的表現(xiàn)，科創(chuàng)芯片涵蓋多個半導(dǎo)體環(huán)節(jié)，表現(xiàn)介于芯片設(shè)計和半導(dǎo)體材料設(shè)備兩者之間。在2024年上半年以前，材料與設(shè)備環(huán)節(jié)公司經(jīng)營相對穩(wěn)定，在弱勢行情中科創(chuàng)半導(dǎo)體材料設(shè)備指數(shù)表現(xiàn)出的韌性較強。隨著此輪2024年9月底后的行情到來，科創(chuàng)芯片設(shè)計指數(shù)表現(xiàn)出了更強的態(tài)勢，在回暖行情中具有更高彈性，與材料設(shè)備的剪刀差還有所走闊。同時在需求回暖預(yù)期以及消費電子新興品類推陳出新等多重推動力作用下，芯片設(shè)計環(huán)節(jié)有望獲得更高的成長性，在信心回暖、權(quán)益市場回升的環(huán)境下獲得更大上升空間。
風(fēng)險提示：基金的過往業(yè)績及基金經(jīng)理管理其他產(chǎn)品的歷史業(yè)績不代表未來表現(xiàn)；本報告模擬組合結(jié)果基于對應(yīng)模型計算，需警惕模型失效的風(fēng)險；文中涉及基金組合等模型結(jié)果，僅供研究參考，不構(gòu)成投資建議；模型均基于歷史數(shù)據(jù)測試得到，在未來存在失效的可能，不代表基金未來表現(xiàn)，不對基金的未來表現(xiàn)構(gòu)成預(yù)測。報告中涉及的指數(shù)樣本股僅作列示，不涉及任何指數(shù)樣本股的推薦。
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