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期貨及現(xiàn)貨市場行情分析
　　2025年1月2日，碳酸鋰主力合約2501開于77120元/噸，收于77800元/噸，當(dāng)日收盤價(jià)較昨日結(jié)算價(jià)上漲0.57%。當(dāng)日成交量為163323手，持倉量為183460手，較前一交易日減少255手，根據(jù)SMM現(xiàn)貨報(bào)價(jià)，目前期貨升水電碳2700元/噸。所有合約總持倉363731手，較前一交易日減少12768手。當(dāng)日合約總成交量較前一交易日減少11313手，成交量減少，整體投機(jī)度為0.59。當(dāng)日碳酸鋰倉單54286手，較上個(gè)交易日增加930手。
　　盤面：當(dāng)日碳酸鋰開盤后圍繞日均線震蕩，在早市收盤時(shí)有小幅上漲，午市又再次回落，最終收漲0.57%。
　　碳酸鋰現(xiàn)貨：根據(jù)SMM數(shù)據(jù)，2025年1月2日電池級(jí)碳酸鋰報(bào)價(jià)7.41-7.61萬元/噸，較前一交易日上漲0.005萬元/噸，工業(yè)級(jí)碳酸鋰報(bào)價(jià)7.135-7.235萬元/噸，較前一交易日上漲0.005萬元/噸。
　　庫存方面：根據(jù)SMM最新統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，現(xiàn)貨庫存為10.82萬噸，其中冶煉廠庫存為3.63萬噸，下游庫存為3.61萬噸，其他庫存為3.58萬噸。
　　供應(yīng)端：前期高位套保維持利潤，鋰鹽廠積極生產(chǎn)，輝石端、云母端、回收端均帶來較大增量，沖抵了鹽湖端的減量，同時(shí)代工廠開工率較滿；使得碳酸鋰重新累庫，貿(mào)易商加速出貨，庫存向下游轉(zhuǎn)移，鋰鹽廠挺價(jià)無力。
　　成本方面，鋰輝石海外礦山挺價(jià)情緒依舊，國內(nèi)冶煉廠開工率較高，鋰礦庫存延續(xù)去化，報(bào)價(jià)持續(xù)高位，成本支撐仍存。
　　需求方面，市場樂觀認(rèn)為下游高排產(chǎn)將延續(xù)至一季度，不過春節(jié)前或?qū)⒂瓉砝袡z修，下游材料廠后續(xù)訂單也存減量預(yù)期；當(dāng)前處在與下游博弈明年長協(xié)簽訂的階段，盡管多數(shù)材料廠減虧期望強(qiáng)烈，均有挺價(jià)意愿，但挺價(jià)難度較大，加工費(fèi)整體相對(duì)穩(wěn)定，若加工費(fèi)漲價(jià)訴求無法實(shí)現(xiàn)，或?qū)⒂绊懞罄m(xù)排產(chǎn)，關(guān)注磷酸鐵鋰招標(biāo)消息的披露。
　　生產(chǎn)端，據(jù)SMM，國內(nèi)鋰鹽廠挺價(jià)意愿強(qiáng)烈，疊加春節(jié)檢修因素，供應(yīng)量有所縮減，盡管對(duì)于品質(zhì)優(yōu)的碳酸鋰存惜售情緒，但臨近年末，貿(mào)易商庫存水位高企，部分貿(mào)易商為回籠資金，對(duì)于老貨以較低價(jià)格點(diǎn)位與下游材料廠進(jìn)行成交，因此拉低碳酸鋰現(xiàn)貨市場成交價(jià)格重心。
　　觀點(diǎn)
　　消費(fèi)端表現(xiàn)仍較好，但供應(yīng)增長也較多，去庫進(jìn)程中斷，開始小幅累庫，下游材料廠仍以長協(xié)為主，采買情緒一般，即使備庫也難以扭轉(zhuǎn)過剩格局。短期供需雙增，上有頂下有底，寬幅震蕩為主，預(yù)計(jì)盤面保持在75000元/噸附近震蕩，或可考慮賣出寬跨式期權(quán)。
　　策略
　　中性，區(qū)間操作為主
　　 ■風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)
　　1、供應(yīng)端不可抗力，供應(yīng)不及預(yù)期，
　　2、消費(fèi)端超預(yù)期，
　　3、宏觀情緒及持倉變動(dòng)影響。