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行業(yè)點(diǎn)評(píng)
　　中國(guó)汽車行業(yè)- 12月新能源領(lǐng)先指標(biāo)強(qiáng)勁，但1月銷量預(yù)計(jì)環(huán)比下滑
　　線索和進(jìn)店：12月六大品牌（特斯拉、蔚來(lái)、理想、小鵬、比亞迪、廣汽埃安）的單店線索合計(jì)數(shù)量環(huán)比持平，其中小鵬環(huán)比下滑14%，主要因?yàn)?1月P7+上市帶來(lái)高基數(shù)，而特斯拉和比亞迪因?yàn)榻K端優(yōu)惠的增加，12月單店線索數(shù)量分別有6%和4%的環(huán)比增長(zhǎng)，其他品牌基本保持環(huán)比穩(wěn)定。進(jìn)店客流方面，12月六大品牌的單店客流變化和線索量變化基本是一致的。而六大品牌客流至訂單的轉(zhuǎn)化率在12月均有提升，其中蔚來(lái)和理想提升最多（均環(huán)比提高1.0個(gè)百分點(diǎn)）。比亞迪的轉(zhuǎn)化率仍為六大品牌的最高水平，約為16%，是轉(zhuǎn)化率最低的理想的兩倍。小鵬的進(jìn)店至訂單轉(zhuǎn)化率從24年7月的最低水平（7%）上升到12月與特斯拉基本持平（12-13%），主要得益于8月份Mona M03和11月份P7+的上市。
　　新訂單：12月六大品牌單店新訂單合計(jì)數(shù)量環(huán)比上升4%，同比上升11%，六大品牌的訂單情況均有所改善，除了小鵬受到11月高基數(shù)的影響。我們認(rèn)為2024年12月新訂單對(duì)2025年1月的銷量指示意義不大，因?yàn)榇蠖鄶?shù)訂單可能已在12月完成交付，多數(shù)新能源汽車制造商的銷量也在12月創(chuàng)下歷史新高。
　　綜上，正如我們預(yù)期的那樣，受到政府以舊換新補(bǔ)貼到期前的提前搶購(gòu)效應(yīng)影響，12月領(lǐng)先指標(biāo)保持強(qiáng)勁態(tài)勢(shì)。盡管今年元旦過(guò)后一些地方政府已經(jīng)宣布以舊換新補(bǔ)貼將延續(xù)至2025年，很多新能源車企也提升了終端優(yōu)惠，但我們預(yù)計(jì)2025年1月新能源汽車零售銷量將環(huán)比下滑30-40%，主要受到春節(jié)假期的季節(jié)性影響。