>> 東吳證券-公用事業(yè)行業(yè)點評報告：優(yōu)化電力系統(tǒng)調(diào)節(jié)能力，加快構(gòu)建新型電力系統(tǒng)-250107
| 上傳日期： |
2025/1/7 |
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| 396KB |
| 格式： |
pdf 共2頁 |
來源： |
東吳證券 |
| 評級： |
增持 |
作者： |
袁理,任逸軒 |
| 行業(yè)名稱： |
電力 |
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投資要點
事件：國家發(fā)展改革委、國家能源局印發(fā)《電力系統(tǒng)調(diào)節(jié)能力優(yōu)化專項行動實施方案（2025—2027年）》。
優(yōu)化電力系統(tǒng)調(diào)節(jié)能力，加快構(gòu)建新型電力系統(tǒng)。2024年7月，國家能源局等部門印發(fā)《加快構(gòu)建新型電力系統(tǒng)行動方案（2024—2027年）》，提出2024-2027年重點開展9項專項行動，推進(jìn)新型電力系統(tǒng)建設(shè)。此次印發(fā)《電力系統(tǒng)調(diào)節(jié)能力優(yōu)化專項行動實施方案（2025—2027年）》，是落實電力系統(tǒng)調(diào)節(jié)能力優(yōu)化行動的配套專項方案，促進(jìn)新能源消納，支撐加快構(gòu)建新型電力系統(tǒng)。
2025-2027年年均新增新能源合理消納利用2億千瓦以上，全國新能源利用率不低于90%。《實施方案》重點提及年均新增新能源消納利用2億千瓦+，以及新能源利用率不低于90%。3060雙碳目標(biāo)指引，中國新能裝機(jī)維持高增，2019-2023年風(fēng)光新增裝機(jī)0.52/1.20/1.03/1.25/2.92億千瓦，2024M1-11風(fēng)光新增裝機(jī)2.58億千瓦。隨著綠電進(jìn)一步高質(zhì)量發(fā)展，建設(shè)投資趨于平穩(wěn)，配合新增合理消納利用能力的提升，2025-2027年新能源消納有望得到優(yōu)化解決?！秾嵤┓桨浮凡季秩矫嬷攸c任務(wù)。
重點任務(wù)之一編制調(diào)節(jié)能力建設(shè)方案。各地能源部門編制本地區(qū)調(diào)節(jié)能力建設(shè)方案，于2025年6月底前報送國家發(fā)展改革委、國家能源局，明確新增煤電靈活性改造、氣電、水電、抽水蓄能、新型儲能、光熱、友好型新能源、電網(wǎng)側(cè)和負(fù)荷側(cè)調(diào)節(jié)能力規(guī)模。重點包括煤電（2027年實現(xiàn)存量煤電機(jī)組“應(yīng)改盡改”原則制定靈活性改造推進(jìn)方案）、氣電（在具備條件的地區(qū)適度布局一批調(diào)峰氣電項目，進(jìn)一步提升氣電調(diào)峰能力）、抽蓄（高質(zhì)量建設(shè)）、新型儲能（調(diào)度機(jī)構(gòu)統(tǒng)一調(diào)度）、水電（提高流域整體調(diào)節(jié)能力）、友好型新能源（發(fā)揮新能源主動調(diào)節(jié)能力）等。
重點任務(wù)之二完善調(diào)節(jié)資源調(diào)用方式。各地區(qū)研究提出各類調(diào)節(jié)資源的合理調(diào)用序位，與電力市場共同指導(dǎo)調(diào)度運(yùn)行，實現(xiàn)資源優(yōu)化配置。重點包括：抽蓄（差異化，按照電站定位確定調(diào)節(jié)服務(wù)范圍）、煤電（經(jīng)濟(jì)合理調(diào)用，最大限度發(fā)揮煤電機(jī)組經(jīng)濟(jì)調(diào)節(jié)能力，盡量減少主力煤電機(jī)組頻繁深度調(diào)峰、日內(nèi)啟停調(diào)峰）、新型儲能（在新能源消納困難時段優(yōu)先調(diào)度新型儲能，實現(xiàn)日內(nèi)應(yīng)調(diào)盡調(diào)）、友好型新能源（充分發(fā)揮配套儲能和智慧調(diào)控，一體化方式調(diào)用）等。
重點任務(wù)之三完善調(diào)節(jié)資源參與市場機(jī)制。重點包括：峰谷電價（現(xiàn)貨運(yùn)行地區(qū)，通過市場競爭形成合理峰谷價差；尚未實現(xiàn)現(xiàn)貨運(yùn)行地區(qū)，進(jìn)一步完善峰谷分時電價政策，提升峰谷差價經(jīng)濟(jì)激勵水平）、輔助服務(wù)（建立健全調(diào)頻、備用輔助服務(wù)市場體系，建立以調(diào)節(jié)效果為導(dǎo)向的市場機(jī)制，完善區(qū)域級輔助服務(wù)市場）、容量補(bǔ)償（明確加快建立市場化容量補(bǔ)償機(jī)制，以市場為導(dǎo)向確定容量需求和容量價值，引導(dǎo)各類資源向系統(tǒng)提供中長期穩(wěn)定容量）。
投資建議：優(yōu)化電力系統(tǒng)調(diào)節(jié)能力，加快構(gòu)建新型電力系統(tǒng)。1）2025-2027年新能源合理消納能力持續(xù)提升，綠電消納壓力逐步緩解，建議關(guān)注全國綠電龍頭運(yùn)營商【龍源電力H】【三峽能源】，優(yōu)質(zhì)海風(fēng)開發(fā)【中閩能源】。2）完善調(diào)節(jié)資源參與市場機(jī)制，發(fā)掘火電尖峰電能量價值、靈活性價值、容量價值。建議關(guān)注優(yōu)質(zhì)區(qū)域火電運(yùn)營商【皖能電力】【申能股份】。3）各地推進(jìn)新增調(diào)節(jié)能力建設(shè)，建議關(guān)注抽水蓄能【南網(wǎng)儲能】及火電靈活性改造【青達(dá)環(huán)保】。
風(fēng)險提示：政策執(zhí)行進(jìn)展不及預(yù)期、煤炭、天然氣價格波動、競爭加劇
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