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內容提要：
　　市場回顧：
　　上周（1223-1227，下同）A股市場總體呈現(xiàn)縮量震蕩走勢但不同寬基指數表現(xiàn)分化，大市值板塊相對占優(yōu)，小微盤風格指數依然表現(xiàn)不佳。上周多部門召開會議內容涉及資本市場領域。全球市場因圣誕假期總體波動相對較小，但中美無風險利差進一步倒掛。
　　策略觀點：
　　市場短期或延續(xù)震蕩反彈行情，但做好防守仍有必要。2024年A股市場經歷“兩度起伏”，其中9月下旬政策轉向有效提振市場情緒；12月中旬以來，央國企板塊以及大盤價值風格表現(xiàn)優(yōu)于大市，決策層以及多部門對我國資本市場仍保持較高的關注度。我們認為短期市場依然存在震蕩反彈的機會，但做好防守仍有必要，2025年一季度市場或存在階段性調整的可能。
　　市場部分領域不乏亮點，交易層面有望繼續(xù)保持一定的活躍度。近期AI大模型、低空經濟、人形機器人等領域不乏亮點，上述技術推動或進一步留給資本市場一定的想象空間，進而對提升資本市場活躍度起到促進作用；短期績優(yōu)成長板塊有望受到資金關注，但投資者需要就監(jiān)管層對資本市場“扶優(yōu)限劣”導向給予足夠關注；短期科創(chuàng)板相關指數以及港股科技板塊存在反彈動能，電力、電機以及部分消費板塊亦存在反彈的可能性。
　　風險提示：國內外經濟恢復不及預期，全球地緣政治沖突升級，海外經濟體對華政策出現(xiàn)重大不利變化，上市公司業(yè)績普遍下滑，其他黑天鵝事件等