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宏觀行業(yè)組合：針對所有標記為“行業(yè)主題”的ETF，選擇成立時間1年以上、當期規(guī)模2億以上的產品跟蹤的行業(yè)主題指數，每個月根據歷史數據計算經濟、流動性、信用的敏感性得分，然后根據最新的經濟、流動性、信用判斷指標調整得分方向后進行加總，最終得到排名前6的行業(yè)主題指數，然后取對應規(guī)模最大的ETF進行等權配置。當前經濟偏弱、流動性相對寬松，選擇繼續(xù)偏向科技。
　　宏觀+動量行業(yè)組合：基于宏觀類配置策略主要存在偏左側的特點，勝率偏低而賠率較高，我們嘗試將宏觀與動量的方法進行結合，兩種方法各自篩選后直接合并。目前動量的選擇偏向周期方向。
　　核心-衛(wèi)星組合：行業(yè)主題ETF整體存在波動偏高的情況，且近兩年行業(yè)輪動速度加快，收益難以把握，若我們使用行業(yè)ETF組合來對標滬深300，會發(fā)現組合偏離較為明顯，因此，我們嘗試設計以滬深300為底倉的“核心-衛(wèi)星”組合。我們使用宏觀敏感性測算方法分別對國內寬基、行業(yè)主題和Smart Beta ETF三個ETF跟蹤指數池進行測算，最終按50%、30%、20%的比例合成配置。
　　三位一體風格輪動模型：宏觀流動性能夠長期下較好解釋大類資產，我們以此為思路，嘗試構建以宏觀流動性為核心的中長期風格輪動模型，并嘗試以滬深300指數以標的進行對比。在構建組合時，我們綜合勝率表現與賠率表現，篩選邏輯上可解釋的宏觀因子、基本面因子與市場情緒因子等構建模型，構建三類模型：1）成長/價值輪動模型；2）市值模型；3）質量模型。綜合三個模型的結果，得到最終指向；模型共包含2*2*2=8個風格偏好結果。
　　風險提示及聲明：本報告模型根據歷史數據構建，準確度受限于歷史數據的長度；模型歷史表現不代表未來，宏觀及市場環(huán)境大幅變化時模型可能失效。