>> 國信證券(香港)-基金周報：全球主要股指普跌 中國央行重申擇機(jī)降息降準(zhǔn)-250106
| 上傳日期： |
2025/1/7 |
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pdf 共10頁 |
來源： |
國信證券（香港） |
| 評級： |
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作者： |
陳迅 |
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基金投資焦點
大中華市場：A股新年大跌，央行重申擇機(jī)降準(zhǔn)降息
A股本周大跌，在新年首個交易日創(chuàng)下九年來最差開年表現(xiàn)，帶動港股市場亦同步下跌，在岸人民幣兌美元自2023年以來首次跌破7.3元。數(shù)據(jù)顯示，12月服務(wù)業(yè)以九個月來最快步伐擴(kuò)張，但制造業(yè)回暖勢頭放緩，百強(qiáng)房企銷售止跌，反映樓市初露企穩(wěn)跡象。
中國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇之路仍崎嶇不平，習(xí)近平稱2024年GDP預(yù)計增長了5%左右，同時承認(rèn)經(jīng)濟(jì)面臨外部不確定性和新舊動能轉(zhuǎn)換等新情況。中國央行重申將擇機(jī)降準(zhǔn)降息，并加大對科技和消費的金融支持力度以促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長。國家發(fā)展和改革委員會官員在周五的新聞發(fā)布會表示，將實施手機(jī)等數(shù)碼產(chǎn)品購新補(bǔ)貼，希望提振居民消費。
展望：
在勢美元持續(xù)強(qiáng)勢的格局下，A股及港股市場短線繼續(xù)承壓，本周大跌在預(yù)期之內(nèi)，如風(fēng)險偏好較低，可暫時觀望，靜待更多政策落實啟動慢牛行情。
美國市場：致命襲擊引發(fā)美股恐慌，市值一度蒸發(fā)超萬億美元
美國股市本周小幅回調(diào)，特朗普上任期間奧爾良發(fā)生汽車沖撞人群和爆炸事件把國家安全和恐怖主義問題推到風(fēng)口浪尖，令市場越發(fā)焦慮，主要指數(shù)一度連續(xù)五天下跌，市值蒸發(fā)逾1萬億美元，創(chuàng)下4月份以來最長日連跌紀(jì)錄，隨后周五小幅上漲收復(fù)部分跌幅。
美元指數(shù)保持強(qiáng)勁，本周錄得小幅上漲，一度突破109大關(guān)。美國債市下跌，下周迎來國債標(biāo)售及公司債發(fā)行高峰。數(shù)據(jù)顯示，國ISM制造業(yè)指數(shù)12月小幅上升至49.3強(qiáng)于預(yù)期，首次申領(lǐng)失業(yè)金人數(shù)降至八個月低點。美聯(lián)儲兩位官員周六強(qiáng)調(diào)抗通脹之戰(zhàn)尚未取得勝利，并聲稱必須實現(xiàn)2%的通脹目標(biāo)。新一年美聯(lián)儲投票委員將有新陣容，成員變化勢將帶來新視角和立場傾向，政策走向或生變。
拜登政府考慮在美封殺中國無人機(jī)，不過最終決定權(quán)將落在特朗普手中。約翰遜贏得美國眾議院表決留任議長。
展望：
盡管面臨大選不確定性、勞動力市場降溫等諸多挑戰(zhàn)，但2024年美國經(jīng)濟(jì)顯現(xiàn)出了驚人韌性，美股長線仍具備充足的上漲動能，特朗普政策更利好小型股票，表現(xiàn)或更值得期待，看好美股的投資者，可適當(dāng)配置標(biāo)普500和納斯達(dá)克100的ETF或指數(shù)基金。
因特朗普當(dāng)選，其關(guān)稅政策帶來的通脹壓力，一定程度改變了市場對美聯(lián)儲降息步伐的預(yù)期，債券類資產(chǎn)短期內(nèi)受到壓制，同時美元也因政策預(yù)期持續(xù)走高，美元現(xiàn)金資產(chǎn)吸引力增加。風(fēng)險偏好較低的投資者，適宜配置在目前受強(qiáng)勢美元支撐的美元貨幣基金，看好降息強(qiáng)勁的也可適當(dāng)配置在債券基金，但投資級及中短期債券更穩(wěn)妥，長期債券則建議適度觀望。
其他市場
歐洲股市小幅上漲，央行行長拉加德稱歐元區(qū)實現(xiàn)通脹目標(biāo)已指日可待，有管委認(rèn)為利率到秋季將降至2%附近。
韓國政壇風(fēng)波持續(xù)，韓國法院駁回尹錫悅就逮捕令提出的異議申請并向一再無視傳喚的尹錫悅發(fā)出逮捕令。
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