>> 銀河期貨-油脂日報-250107
| 上傳日期： |
2025/1/7 |
大小： |
911KB |
| 格式： |
pdf 共5頁 |
來源： |
銀河期貨 |
| 評級： |
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作者： |
劉倩楠 |
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基本面分析
國際市場：據(jù)外媒報道，世界最大棕櫚油生產(chǎn)國印尼的貿(mào)易部正在考慮修改毛棕櫚油出口比例，以適應(yīng)今年實施B40生物柴油摻混項目。行業(yè)機構(gòu)普遍預(yù)期，隨著B40項目實施，印尼生物柴油需求將大幅上升，需要調(diào)整國內(nèi)供應(yīng)。印尼貿(mào)易部長周一在新聞發(fā)布會上表示，政府將評估B40實施所產(chǎn)生的毛棕櫚油需求，然后再決定是否調(diào)整出口比例。他說，首先將分析需要多少毛棕櫚油。如果出口比率需要改變，可以輕松進行調(diào)整。
國內(nèi)市場（P/Y/OI）：今日油脂受加拿大總理辭職事件以及印尼B40逐步推進等因素影響，油脂呈現(xiàn)先急跌后反彈，其中棕櫚油漲超2%。截至2025年1月3日（第1周），全國重點地區(qū)棕櫚油商業(yè)庫存50.17萬噸，環(huán)比上周減少2.67萬噸，減幅5.05%，整體上棕櫚油庫存仍處于歷史同期較為偏低水平。產(chǎn)地報價有所增加，近月無報價，遠(yuǎn)月船期進口利潤倒掛有所擴大，4月船期倒掛至-660元附近?，F(xiàn)貨端變化不大，工廠多持挺基差心態(tài)，總體成交仍偏淡，基差穩(wěn)中有增。目前產(chǎn)地進入傳統(tǒng)的減產(chǎn)季，基本面仍然偏強，但技術(shù)上的賣壓以及印尼生柴政策反復(fù)，打壓棕櫚油期價快速回落，短期棕櫚油仍受印尼生柴政策擾動，建議暫時觀望。
今日豆油期價震蕩小幅收漲。截至2025年1月3日，全國重點地區(qū)豆油商業(yè)庫存95.65萬噸，環(huán)比上周減少0.98萬噸，降幅1.01%，處于歷史同期較為中性略偏低水平，豆油基差穩(wěn)中有增。現(xiàn)貨市場成交明顯轉(zhuǎn)淡，貿(mào)易商春節(jié)前頭寸多采購?fù)瓿?，終端逢低小量剛需補庫，整體提貨保持較好水平。油廠大豆壓榨量逐步回升，豆油去庫節(jié)奏稍放緩。整體上，短期國內(nèi)豆油庫存或仍易降難增，豆油維持震蕩偏弱運行。
今日菜油期價震蕩收跌。上周沿海地區(qū)主要油廠菜籽壓榨量為12.25萬噸，開機率32.65%，壓榨量較前一周有所減少，仍處于歷史同期高位。歐洲菜油FOB報價在1080美元附近，菜油進口利潤倒掛有所收窄至-1600附近，近期存在菜油買船。國內(nèi)菜油基差低位持穩(wěn)運行，成交仍清淡。目前國內(nèi)菜油基本面變化不大，菜油供應(yīng)端持續(xù)承壓，菜油供大于求的格局持續(xù)，美國生柴政策以及美加關(guān)系仍存在不確定性均對盤面造成擾動，建議控制風(fēng)險，設(shè)置好止盈止損點，觀望為主。
交易策略
策略推薦：
1.單邊：近期油脂整體寬幅震蕩，建議控制好風(fēng)險，暫時觀望為主。
2.套利：觀望。
3.期權(quán)：觀望(以上觀點僅供參考，不作為入市依據(jù))
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