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▌推進(jìn)股份回購(gòu)，彰顯發(fā)展信心
　　2024年11月8日，公司審議通過(guò)回購(gòu)議案，計(jì)劃以1-2億元資金回購(gòu)公司股份，擬用于股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃、員工持股計(jì)劃或轉(zhuǎn)換上市公司發(fā)行的可轉(zhuǎn)換為股票的公司債券，回購(gòu)價(jià)格為不超過(guò)11.50元/股，回購(gòu)股份數(shù)量為869.57-1739.13萬(wàn)股，占總股本比例為2.53%-5.06%。截至2024年12月31日，公司以集中競(jìng)價(jià)方式累計(jì)回購(gòu)577.93萬(wàn)股，占總股本的1.68%，公司通過(guò)股份回購(gòu)體現(xiàn)對(duì)于未來(lái)發(fā)展的信心。
　　▌發(fā)力品牌培育，推進(jìn)渠道費(fèi)投模式優(yōu)化
　　產(chǎn)品端來(lái)看，公司掛面產(chǎn)品逐步向高端、細(xì)分賽道發(fā)展，持續(xù)聚焦軟彈面高端戰(zhàn)略產(chǎn)品，加大終端費(fèi)投，提升復(fù)購(gòu)率，計(jì)劃2025年打造億元級(jí)大單品。五谷道場(chǎng)持續(xù)強(qiáng)化營(yíng)銷，增強(qiáng)線上資源投入，同時(shí)孵化大單品，優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，推進(jìn)零食量販等新增渠道滲透。渠道端來(lái)看，公司持續(xù)推進(jìn)經(jīng)銷渠道改革，通過(guò)收緊授信、將渠道費(fèi)用直接投放至終端試吃與消費(fèi)者互動(dòng)等方式提高費(fèi)用使用效率，優(yōu)勝劣汰后經(jīng)銷商結(jié)構(gòu)將持續(xù)優(yōu)化。市場(chǎng)端來(lái)看，后續(xù)重心為優(yōu)勢(shì)市場(chǎng)做渠道下沉，加密網(wǎng)點(diǎn)的同時(shí)布局農(nóng)貿(mào)市場(chǎng)等空白渠道。
　　▌?dòng)A(yù)測(cè)
　　公司面條與方便食品圍繞大單品布局，成本下降利好盈利釋放，疊加生豬養(yǎng)殖業(yè)務(wù)供需格局改善，我們預(yù)計(jì)公司2024-2026年EPS分別為0.48/0.49/0.55元，當(dāng)前股價(jià)對(duì)應(yīng)PE分別為20/20/18倍，首次覆蓋，給予“買(mǎi)入”投資評(píng)級(jí)。
　　▌風(fēng)險(xiǎn)提示
　　宏觀經(jīng)濟(jì)下行、行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇、股份回購(gòu)進(jìn)展不及預(yù)期、原材料價(jià)格上行、改革進(jìn)展不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)等。