>> 長(zhǎng)江期貨-黑色產(chǎn)業(yè)日?qǐng)?bào)-250108
| 上傳日期： |
2025/1/8 |
大小： |
874KB |
| 格式： |
pdf 共4頁(yè) |
來(lái)源： |
長(zhǎng)江期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
張佩云 |
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螺紋鋼
周二，螺紋鋼期貨價(jià)格繼續(xù)震蕩下行，杭州螺紋3350（-10），主力合約基差111（+3）。當(dāng)前處于政策空窗期，宏觀炒作告一段落，交易邏輯重回產(chǎn)業(yè)現(xiàn)實(shí)，目前螺紋鋼需求季節(jié)性走弱，庫(kù)存已經(jīng)開(kāi)始累積，關(guān)注累庫(kù)速度?；久鏀?shù)據(jù)：（1）鋼聯(lián)統(tǒng)計(jì)口徑，最近一期螺紋鋼表需197.26萬(wàn)噸/周，環(huán)比減少22.32萬(wàn)噸；（2）供給206.01萬(wàn)噸/周，環(huán)比減少10.29萬(wàn)噸；（3）庫(kù)存端，最近一期螺紋鋼庫(kù)存增加8.75萬(wàn)噸，進(jìn)入累庫(kù)周期；（4）成本端，即期成本小幅下滑；（5）估值方面，目前螺紋期貨靜態(tài)估值處于中性水平。策略上：觀望或者短線(xiàn)操作。(數(shù)據(jù)來(lái)源：同花順iFinD，Mysteel)
◆鐵礦石
周二，鐵礦期貨價(jià)格震蕩偏弱。受特朗普上任影響，市場(chǎng)情緒波動(dòng)較大。加征關(guān)稅傳聞造成宏觀利空?，F(xiàn)貨方面，青島港PB粉755元/濕噸（0）。普氏62%指數(shù)97.25美元/噸（+0.2），月均98.54美元/噸。供給端：最新澳洲巴西鐵礦發(fā)運(yùn)總量2,624.00萬(wàn)噸，環(huán)-314.2。45港口庫(kù)存14,876.94萬(wàn)噸，環(huán)+13.88。247家鋼企鐵水日產(chǎn)225.2萬(wàn)噸，環(huán)-2.67，年底基本面偏弱，消息面缺失，現(xiàn)實(shí)與預(yù)期均利空價(jià)格，因此礦價(jià)仍是偏弱看待。但目前盤(pán)面價(jià)格靠近前期支撐位，建議觀望為宜，或者等待反彈信號(hào)嘗試做多。
雙焦
焦煤：供應(yīng)方面，多數(shù)主產(chǎn)地煤礦生產(chǎn)積極性尚可，基本維持正常生產(chǎn)，產(chǎn)地供應(yīng)較為穩(wěn)定。需求方面，下游補(bǔ)庫(kù)節(jié)奏放緩，貿(mào)易商拿貨謹(jǐn)慎；鋼廠(chǎng)方面，部分鋼廠(chǎng)陸續(xù)檢修減產(chǎn)，鐵水產(chǎn)量下滑明顯，對(duì)原料需求邊際減弱。在下游鋼焦企業(yè)采購(gòu)偏謹(jǐn)慎情況下，煉焦煤成交情況一般，上游煤礦庫(kù)存延續(xù)累庫(kù)趨勢(shì)，整體庫(kù)存壓力較大。綜合來(lái)看，在焦煤庫(kù)存高位，供應(yīng)寬松格局仍未改變情況下，焦煤震蕩偏弱運(yùn)行，重點(diǎn)關(guān)注下游需求變化情況。（數(shù)據(jù)來(lái)源：同花順、Mysteel）
焦炭：供應(yīng)方面，受原料煤價(jià)格持續(xù)讓利影響，焦企入爐煤成本下移，疊加環(huán)保預(yù)警結(jié)束以及新的一年能耗指標(biāo)恢復(fù)，供應(yīng)端生產(chǎn)邊際回升。需求方面，近期鋼廠(chǎng)檢修繼續(xù)增加，鐵水產(chǎn)量持續(xù)下滑，且多數(shù)鋼企廠(chǎng)內(nèi)原料庫(kù)存處于中高位水平，下游補(bǔ)庫(kù)動(dòng)力不足，整體采購(gòu)積極性偏弱，剛需承壓。綜合來(lái)看，短期在原料煤暫無(wú)成本支撐且剛需承壓背景下，焦炭表現(xiàn)依舊疲軟，后期需關(guān)注成本變化情況。（數(shù)據(jù)來(lái)源：同花順、Mysteel）
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