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黑色下跌的原因在于市場(chǎng)預(yù)期走弱，美元走強(qiáng)后非美國(guó)家面臨資本外流、經(jīng)濟(jì)承壓的局面。市場(chǎng)預(yù)期的降準(zhǔn)降息一直未能兌現(xiàn)，可能的原因也是在于美國(guó)降息預(yù)期的放緩，國(guó)內(nèi)貨幣政策空間受到了擠壓。在特朗普上臺(tái)前，可能整體氛圍都是偏弱，很難看到超預(yù)期政策提前釋放。
　　鐵礦石基本面季節(jié)性供需雙弱。供應(yīng)端，年末發(fā)運(yùn)沖量后預(yù)計(jì)發(fā)運(yùn)將季節(jié)性減少，此外礦價(jià)下跌后高成本非主流礦面臨承壓局面。目前BCI指數(shù)和鐵礦石運(yùn)費(fèi)都在季節(jié)性低位，顯示干散貨發(fā)運(yùn)勢(shì)頭走弱。需求端，鋼廠檢修延續(xù)，鐵水產(chǎn)量季節(jié)性下降，但仍在超季節(jié)性高位。鋼廠盈利情況尚可，沒(méi)有負(fù)反饋的條件。庫(kù)存端，鋼廠陸續(xù)補(bǔ)庫(kù)，買盤尚可，基差小幅走闊。港口庫(kù)存小幅去庫(kù)，鐵礦石庫(kù)存超季節(jié)性去化，現(xiàn)貨支撐尚可。因此，預(yù)計(jì)鐵礦石基本面上看沒(méi)有大跌的基礎(chǔ)。
　　目前市場(chǎng)宏觀預(yù)期過(guò)于悲觀，且特朗普上臺(tái)后政策存在變數(shù)，市場(chǎng)用較為悲觀的場(chǎng)景去計(jì)價(jià)，若國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)基本面支撐疊加可能的利好出臺(tái)，則預(yù)期有180度轉(zhuǎn)變的可能性，則價(jià)格存在急漲的風(fēng)險(xiǎn)。因此，判斷價(jià)格短期可能仍然承壓，但目前價(jià)格繼續(xù)做空的盈虧比在變差，逢低多的盈虧比在變好。