>> 國泰君安期貨-商品研究晨報：能源化工-250110
| 上傳日期： |
2025/1/10 |
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pdf 共30頁 |
來源： |
國泰君安期貨 |
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作者： |
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【趨勢強(qiáng)度】
橡膠趨勢強(qiáng)度：0
注：趨勢強(qiáng)度取值范圍為【-2,2】區(qū)間整數(shù)。強(qiáng)弱程度分類如下：弱、偏弱、中性、偏強(qiáng)、強(qiáng)，-2表示最看空，2表示最看多。
【行業(yè)新聞】
根據(jù)隆眾資訊了解，馬來西亞天然橡膠主產(chǎn)區(qū)進(jìn)入季節(jié)性旺產(chǎn)季，產(chǎn)區(qū)降雨較少，對割膠工作的影響減淡，原料產(chǎn)出增加。但近年來，馬來西亞發(fā)展棕櫚業(yè)，天然橡膠產(chǎn)量下滑明顯，更多依賴進(jìn)口，對全球天然橡膠供應(yīng)的影響明顯轉(zhuǎn)弱。馬來西亞是全球天然膠乳手套生產(chǎn)大國，對濃乳的需求量較大，隨著疫情常態(tài)化，手套工廠開工減弱，天然膠乳需求有所下降，自泰國進(jìn)口的天然膠乳減少。
近期越南產(chǎn)區(qū)原料價格呈現(xiàn)下跌，膠水跌幅相對更大；目前產(chǎn)區(qū)受季節(jié)性因素變化影響，天然橡膠產(chǎn)出開始減少，原料產(chǎn)量大概下降2成左右，但周期內(nèi)國內(nèi)期現(xiàn)貨價格下跌，越南橡膠加工廠利潤空間遭受擠壓，工廠壓價采購原料拖拽其價格出現(xiàn)明顯下跌；隨著產(chǎn)區(qū)停割期靠近，當(dāng)?shù)丶庸S陸續(xù)開始做囤貨，且由于生產(chǎn)利潤情況欠佳，部分加工廠主動出貨意愿有所減弱，惜售意愿較高，而中國市場對高價接受能力相對偏弱，因此越加工廠船貨報盤價格略顯混亂，高低端價差擴(kuò)大。
印度尼西亞天然橡膠主產(chǎn)區(qū)無明顯的旺產(chǎn)季。赤道以北的棉蘭一帶進(jìn)入旺產(chǎn)季，赤道以南的巨港一帶正值開割初期，最近一個月產(chǎn)區(qū)降雨不多，理論上利好割膠工作的開展，但印尼天然橡膠以出口國際市場為主，國際市場需求偏弱，印標(biāo)出口國際市場的數(shù)量下滑，橡膠加工廠生產(chǎn)積極性受抑制。另外，天然橡膠市場行情長期低迷，導(dǎo)致更多膠農(nóng)轉(zhuǎn)而從事棕櫚行業(yè)，天然橡膠膠工減少，同樣影響割膠工作的開展。
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