久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

事件
　　1月7日，SKC在美國(guó)拉斯維加斯舉行的世界最大的家電和IT展示會(huì)"CES 2025"上展示了被稱為半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)"游戲改變者"的玻璃基板。SKC玻璃基板事業(yè)投資公司Absolics參與了以"AI半導(dǎo)體的最尖端硬件和軟件"為主題的發(fā)表,提出了通過玻璃基板技術(shù)進(jìn)化的AI解決方案的發(fā)展方向。
　　投資要點(diǎn)
　　玻璃基板助力CPO。全球加快推動(dòng)玻璃基線路板在半導(dǎo)體2.5D/3D封裝的應(yīng)用，將有助于半導(dǎo)體行業(yè)在前制程放緩的情況下，通過提升后段封裝制程良率，結(jié)合玻璃基獨(dú)有的物理性能優(yōu)勢(shì)，實(shí)現(xiàn)大算力芯片、光模塊等產(chǎn)品在AI存儲(chǔ)、AI推理、數(shù)據(jù)中心、自動(dòng)駕駛、機(jī)器人等領(lǐng)域應(yīng)用。由于玻璃基TGV多層線路板涉及到材料、工藝、設(shè)備等全體系解決方案，在產(chǎn)品過程中需要不斷研發(fā)投入，技術(shù)和工藝難度極高。出于AI/半導(dǎo)體終端產(chǎn)品應(yīng)用需求，全球各龍頭企業(yè)對(duì)于TGV技術(shù)的開發(fā)和應(yīng)用列上了重要日程。公司在15年發(fā)展過程中儲(chǔ)備了大量與玻璃薄化、鍍膜以及各種材料開發(fā)工藝，并于2019年起與行業(yè)知名客戶正式展開玻璃基線路板相關(guān)產(chǎn)品應(yīng)用合作開發(fā)，至今持續(xù)了多年時(shí)間。目前公司在材料、工藝以及核心裝備二次開發(fā)形成了自身核心技術(shù)能力，并具備成熟工藝制程能力。公司子公司湖北通格微公司玻璃基多層線路板產(chǎn)品已具備批量生產(chǎn)能力，在半導(dǎo)體領(lǐng)域，與多家半導(dǎo)體知名企業(yè)合作開發(fā)，利用公司對(duì)玻璃基載板產(chǎn)品的性能理解，結(jié)合自身技術(shù)能力，參與到IC設(shè)計(jì)、封裝、應(yīng)用等全產(chǎn)業(yè)鏈；在光通訊領(lǐng)域，和行業(yè)著名企業(yè)合作開發(fā)，加快1.6T以上光模塊應(yīng)用，參與產(chǎn)業(yè)鏈關(guān)于CPO的研發(fā)和應(yīng)用；在射頻領(lǐng)域，與行業(yè)著名企業(yè)合作開發(fā)下一代6G射頻天線；在微流控領(lǐng)域，與國(guó)際客戶聯(lián)合開發(fā)新一代玻璃載板，已逐步進(jìn)入批量發(fā)貨階段。目前，各個(gè)行業(yè)進(jìn)度比預(yù)想中更加快速落地。
　　玻璃基Mini LED業(yè)務(wù)持續(xù)突破。目前針對(duì)消費(fèi)電子產(chǎn)品的顯示技術(shù)業(yè)內(nèi)展現(xiàn)出多種形態(tài)，總體可分為L(zhǎng)CD顯示、OLED顯示、Mini/Micro LEDRGB直顯。隨著消費(fèi)者和各大品牌終端對(duì)顯示效果的極致追求，國(guó)際電信聯(lián)盟在2012年推出了針對(duì)4K/8K時(shí)代的Rec.2020（又稱BT.2020）標(biāo)準(zhǔn)色域。據(jù)行業(yè)公開資訊，LCD液晶屏現(xiàn)有產(chǎn)能為3.69億平米，占據(jù)顯示市場(chǎng)最大體量，采用Mini LED背光的Local Dimming技術(shù)通過動(dòng)態(tài)控制背光區(qū)域的亮度，能夠?qū)崿F(xiàn)更廣色域和更精準(zhǔn)的色彩顯示，被行業(yè)公認(rèn)是LCD顯示必然發(fā)展趨勢(shì)和方向。而采用玻璃基板作為Mini LED背光封裝載板一直備受行業(yè)關(guān)注。玻璃基線路板與其他基板材料相比，由于產(chǎn)品結(jié)構(gòu)和工藝制程能以更低成本實(shí)現(xiàn)更細(xì)線路，同時(shí)由于其與芯片硅基幾乎一致的熱膨脹系數(shù)，能提升下游芯片封裝良率，并且可以封裝更小的發(fā)光芯片，從而在高分區(qū)、超薄顯示產(chǎn)品領(lǐng)域能不斷實(shí)現(xiàn)降本和節(jié)能降耗，顯示效果達(dá)到與OLED媲美，并在亮度、壽命、護(hù)眼功能，以及成本方面與OLED顯示形成一定競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。玻璃基Mini LED背光技術(shù)在1000分區(qū)到2000分區(qū)甚至更高分區(qū)數(shù)的推出，有望使LCD顯示進(jìn)入BT.2020的4K/8K時(shí)代，形成千億級(jí)市場(chǎng)應(yīng)用空間。公司利用其核心自主掌握的玻璃薄化和鍍銅技術(shù)，以及材料開發(fā)和設(shè)備升級(jí)能力，具備玻璃基0ODMini LED背光整機(jī)產(chǎn)品全制程解決方案，并不斷進(jìn)行升級(jí)。隨著玻璃基Mini LED背光產(chǎn)業(yè)鏈和產(chǎn)品不斷成熟，目前全球LCD顯示應(yīng)用市場(chǎng)已開始往高分區(qū)方向發(fā)展，為公司子公司江西德虹顯示玻璃基線路板的產(chǎn)業(yè)化提供了良好機(jī)會(huì)。目前公司獨(dú)家開發(fā)的玻璃基Mini LED背光產(chǎn)品方案在客端引起強(qiáng)烈興趣，2025年將是玻璃基Mini LED背光在LCD顯示應(yīng)用的正式起步階段，公司將作為重要參與者緊緊抓住這一產(chǎn)業(yè)升級(jí)機(jī)會(huì)，助力Mini LED背光新型未來顯示產(chǎn)業(yè)快速發(fā)展。
　　投資建議
　　我們預(yù)計(jì)公司2024/2025/2026年分別實(shí)現(xiàn)收入23/29/38億元，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)分別為-0.05/0.8/1.9億元，當(dāng)前股價(jià)對(duì)應(yīng)2025/2026年P(guān)E分別為68/28倍，首次覆蓋，給予“買入”評(píng)級(jí)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示
　　市場(chǎng)激烈競(jìng)爭(zhēng)的風(fēng)險(xiǎn)，產(chǎn)品價(jià)格波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)，人才流失的風(fēng)險(xiǎn)，管理風(fēng)險(xiǎn)。