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投資要點(diǎn)：
　　傳媒行業(yè)兼具科技和消費(fèi)的雙重屬性，近期催化不斷。
　　傳媒的新質(zhì)生產(chǎn)力特征：
　　字節(jié)豆包引發(fā)國(guó)內(nèi)AI應(yīng)用浪潮。豆包APP已成為全球排名第二、國(guó)內(nèi)排名第一的AIAPP，僅次于OpenAI的ChatGPT。火山引擎舉辦的《Force2024原動(dòng)力大會(huì)》更是進(jìn)一步推動(dòng)字節(jié)鏈熱度飆升，讓字節(jié)鏈成為了繼果鏈、特斯拉鏈、華為鏈之后的，又一鮮明且重要的產(chǎn)業(yè)鏈。同時(shí)，2024年12月27日，特朗普向美國(guó)最高法院提出請(qǐng)求，要求暫停執(zhí)行TikTok強(qiáng)制出售令，TikTok在美國(guó)的命運(yùn)再起波瀾，有望推動(dòng)字節(jié)概念股、豆包AI概念股反復(fù)獲得市場(chǎng)關(guān)注。推薦華策影視，建議關(guān)注奧飛娛樂(lè)、湯姆貓、視覺(jué)中國(guó)、引力傳媒、省廣集團(tuán)、藍(lán)色光標(biāo)、掌閱科技、易點(diǎn)天下等。
　　CES 2025的傳媒內(nèi)容端映射。CES 2025拉開(kāi)帷幕，展會(huì)上呈現(xiàn)諸多令人矚目的最新科技進(jìn)展。AI終端可穿戴硬件尤其是AI眼鏡有望成為焦點(diǎn)；英偉達(dá)的主題演講除了發(fā)布AI和人形機(jī)器人領(lǐng)域的創(chuàng)新成果外，新一代RTX 50系列顯卡重磅推出。交互與顯示技術(shù)在AI浪潮下取得的長(zhǎng)足進(jìn)步，有望映射到傳媒行業(yè)的內(nèi)容端相關(guān)標(biāo)的，尤其是游戲板塊，不僅能享受CES 2025等科技盛事內(nèi)容端映射的估值溢價(jià)，而且在業(yè)績(jī)預(yù)告窗口期擁有扎實(shí)的業(yè)績(jī)支撐，值得重視。推薦姚記科技、愷英網(wǎng)絡(luò)、上海電影，建議關(guān)注巨人網(wǎng)絡(luò)、吉比特、三七互娛、ST華通、神州泰岳等。
　　傳媒的消費(fèi)屬性：
　　微信小店等電商營(yíng)銷(xiāo)領(lǐng)域。近期，微信小店動(dòng)態(tài)頻頻，灰度測(cè)試以來(lái)，持續(xù)推動(dòng)更多商家融入其新興電商生態(tài)。2025年1月1日，私域激勵(lì)計(jì)劃重磅登場(chǎng)，針對(duì)店鋪分享、服務(wù)通知、公眾號(hào)、小程序等特定場(chǎng)景的直接成交訂單給予商家豐厚激勵(lì)。隨著春節(jié)、情人節(jié)等消費(fèi)旺季臨近，在消費(fèi)備受上層重視的大背景下，微信小店有望掀起熱潮，成為市場(chǎng)焦點(diǎn)。擁有強(qiáng)大社交平臺(tái)私域流量入口及具備成熟電商運(yùn)營(yíng)模式的公司，有望借助微信小店的發(fā)展，實(shí)現(xiàn)用戶流量與商業(yè)價(jià)值的進(jìn)一步轉(zhuǎn)化。建議關(guān)注中信出版、新經(jīng)典、元隆雅圖、值得買(mǎi)、壹網(wǎng)壹創(chuàng)、青木科技等。
　　春節(jié)檔觀影消費(fèi)。春節(jié)檔日益臨近，影視院線行業(yè)迎來(lái)關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)?！赌倪?》《唐探1900》《蛟龍行動(dòng)》《封神2》等多部重磅影片紛紛鎖定春節(jié)檔，將為觀眾獻(xiàn)上一場(chǎng)精彩紛呈的視聽(tīng)盛宴。最近，影視院線板塊經(jīng)歷了一定調(diào)整，隨著大片扎堆定檔春節(jié)，影片的宣發(fā)動(dòng)態(tài)、熱度趨勢(shì)及最終的實(shí)際票房表現(xiàn)備受矚目，超預(yù)期的票房成績(jī)或?qū)?lái)可觀的投資回報(bào)。建議關(guān)注博納影業(yè)、光線傳媒、橫店影視、幸福藍(lán)海、萬(wàn)達(dá)電影、金逸影視等。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：政策監(jiān)管趨嚴(yán)，技術(shù)落地不及預(yù)期，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇，宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)等。